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恒生电子研究报告:兴业证券-恒生电子-600570-公司点评报告:业绩符合预期,路途坎坷强者恒强-160331

股票名称: 恒生电子 股票代码: 600570分享时间:2016-04-05 11:33:24
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁煜明
研报出处: 兴业证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 增持
研报大小: 522 KB 分享者: den****mw 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        公司发布2015年年度报告,全年实现营业收入22.26亿,同比增长56.52%,归属上市公司股东净利润4.54亿,同比增长25.86%,扣非后净利润4.48亿,同比增长55.75%,每股收益EPS=0.73元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时每10股派息2.6元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        罚款影响利润,整体符合我们的预期。公司全年实现净利润4.54亿,与我们的预期保持一致,子公司恒生网络受累于处罚,预提罚款5777万元,同时对应收账款1.12亿全部计提坏账准备。公司所得税6639万,增长113.45%。研发投入增长46.08%,不断加大投入,新业务和产品密集发布。  
        1.0、2.0、3.0业务共发展,各业务条线业绩靓丽。资本市场线13亿收入增长43%,合同额快速增长,海外托管上线超10家券商,云模式占一半以上;银行业务线营收3.4亿,增长14%;互联网业务线营收4.4亿,增长357%,其中恒生聚源亏损收窄,网金社累计实现交易量124.6亿。  
        以技术为核心,"端、网、云、数"战略让金融变简单。公司技术实力在2015年上半年经受了重大考验,交易软件实现0事故率。以客户端、互联网、云计算、大数据为战略方向,以技术为立足之本。  
        区块链应用探索启动,不会缺席。日前在深圳举办的金融IT界区块链技术专题研讨会上,公司向客户介绍了基于联盟连的数字票据系统。  
        盈利预测及投资建议:公司业务前景广阔,同时由于对恒生网络的处罚最终结果和进度目前还不确定,盈利预测暂不考虑处罚影响,我们给予公司2016-2018年EPS预测分别为:1.03、1.43和1.93元,维持"增持"评级。  
        风险提示:政策管控风险;市场竞争加剧。          

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