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思创医惠研究报告:兴业证券-思创医惠-300078-并表大幅增厚业绩,智慧医疗前景可期-160331

股票名称: 思创医惠 股票代码: 300078分享时间:2016-04-05 11:21:56
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁煜明
研报出处: 兴业证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 增持
研报大小: 355 KB 分享者: gjw****68 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        事件:公司于3  月30  日晚间披露2015  年年报,实现营收8.53  亿,同比增73.6%,净利润1.41  亿,同比增80.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时披露2016  年一季报预告,预计盈利2538万元-3067  万元,同比增20%-45%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        收购医惠科技并表,带来业绩大幅增厚:业绩的高增长主要来自于收购公司医惠科技2015  年下半年的并表。医惠科技2015  年全年,实现净利润8568  万元,扣非净利润7869  万元,超出2015  年7000  万净利润的业绩承诺,2015  年合并到上市公司报表净利润为6523  万元。。2016  年一季度业绩增长显著低于2015  年全年净利润增长,主要是医惠科技营收存在非常强的季节性以及并购等贷款导致财务成本的增加,全年快速增长可期。
        受益于需求提升和新产能的投入,公司RFID  业务增长强劲:2015  年,RFID  标签在服装零售行业需求增长强劲,加上公司全资子公司上扬无线二期的全面投产,公司RFID  标签业务实现营收1.85  亿元,同比增215.5%。
        “互联物联改变生活”,以传统物联技术为依托,公司智慧医疗业务爆发可期:公司在智慧医疗领域深度布局,自主研发的医院智能开放平台已经具备一定的客户基础,有望与传统物联网产品形成协同,开展医疗健康信息耗材等新业务。另外,公司前瞻布局医疗大数据、人工智能方面的研究和分析,有望提升公司长期的发展潜力。
        盈利预测及投资建议:公司传统主业和智慧医疗业务双轮驱动,互为协同,前瞻布局,我们认为,公司在医疗物联、医疗大数据等新兴领域具备很强的竞争力,看好公司长期的发展价值,预计2016  年-2018  年EPS  分为0.50元、0.72  元、1.01  元,维持“增持”评级。
        风险提示:耗材等新业务进展不及预期;信息智能开放平台推广不及预期

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