投资要点
事件:公司与上海晟曜资产管理有限公司协商,以直接增资晟曜资产变更为共同成立合资公司的方式,拟合资成立上海市世联晟曜资产管理有限公司,公司以自有资金出资人民币4,000万元认缴合资公司70万元注册资本,持有合资公司设立后70%的股权,溢价出资部分计入合资公司资本公积。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
深化布局资管业务,拥抱深服务时代。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据世联行深服务战略,合资设立世联晟曜资产管理有限公司并持有70%的股权,将加速公司在存量住宅资产服务领域布局,同时以原晟曜资产在管的上海高端社区为基础,通过世联晟曜叠加金融、互联网+等创新服务,实现业务间的互补协同,构建世联行综合的房地产生态服务链。
资管业务逐步成熟,布局日益完善。2015年,公司资产服务业务发展稳定,新增佛山、天津、桂林等城市布局,公司目前实际在管项目74个,实际收费面积288.2万平米,同比分别增长23.3%、26.4%。公司还新拓展了小样社区、公寓管理、社区管家、养老服务等业务,逐步形成大资管服务网络。同时公司在互联网企业总部服务、创业空间运营服务、白领居住空间运营服务业务上也进行了一些拓展,其中公司"小样社区"在2015年快速落地了9个项目,当年即实现盈利。预计公司资管业务将逐渐成熟,未来将形成从基础物管、咨询、招商租售、企业服务到资产证券化的完整价值链。
投资建议:
公司战略清晰,持续深化资管业务布局。世联行始终以开放的心态与各行业强者联手,沿着快速扩大入口、持续深化服务的战略勇敢前行。公司将建立以房地产为纽带的人与财富的联系,未来要进一步建立人与资产之间联系生态圈。预计世联行2016-2018年EPS分别为0.44、0.59和0.76元,对应PE分别为30、22和17倍,维持公司"买入"评级。
风险提示:资管业务低于预期。