公司简况
        公司主要从事直流无刷电机及控制器的开发、生产及销售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要产品为电动车控制器、电机及mos管（金属氧化半导体）等相关部件，主要应用于电动车领域。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        电动车控制器前三甲，技术实力强，客户优势明显控制器是电动车最核心部件之一，公司是目前行业内少数的对PCB、MCU、MOS管（控制器三大核心）同时具有自主研发能力的企业。目前公司拥有控制器生产线10条，日产能3万只，产能规模位列行业前三甲（其余两家为广东高标和无锡晶汇）。公司主要客户为绿源、新大洲、比德文、爱玛、雅迪等知名电动车生产企业，下游客户稳定。
        产品升级、新品不断
        2015年公司控制器正弦波产品占比由2014年的14.8%上升至93.1%，销售结构大幅优化，此外随着自产占比提高以及原料价格下降，公司盈利能力快速提高，2016年有望延续。针对三、四轮电动车发展趋势，公司适时推出三轮、四轮车正弦波控制器，有望成为2016年业绩的最大看点。
        行业前景广阔
        电动车以其经济、环保等诸多优势近年产销量快速增长，保有量的提高也带来了控制器的需求市场不断扩大，新标准的出台也将解除政策制约，电动车控制器需求前景广阔。
        盈利预测与估值
        2015年公司收入及归属净利润分别为2.04亿元和0.30亿元，分别同比增长43%和741%，2016年预计收入2.6-2.8亿元、净利润近0.4亿元。业绩来自于爱玛、雅迪等客户的销售份额的扩大、三、四轮车等新的控制器业务的开拓，以及凯思下游应用领域的扩张。目前A股摩托车相关上市公司力帆股份（乘用车、摩托发动机等）及鑫龙通用（摩托车及发动机）2015年市盈率分别为32倍和20倍。
        汽车零部件企业市盈率平均约50倍左右。公司符合创新层二标准，可以给予20倍估值，合理价格10元以上。
        风险提示
        若宏观经济恶化，致下游需求下滑的风险。