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研究报告:兴业证券-晨会纪要-160405

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-04-05 09:42:35
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 兴业证券 研报页数: 24 页 推荐评级:
研报大小: 1,490 KB 分享者: eve****nh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

周琳(策略)
        积极防御,耐心打持久战--4月A股市场交易策略(兴业策略团队20160404)
        ★展望:短期风险偏好修复,中期解禁构成重要压力、三因素导致风险偏好下降本周的几点变化及我们的看法:(1)美联储耶伦明显鸽派的讲话超市场预期,对美元加息预期大幅下降,短期风险偏好受提振。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(2)经济基本面体现短周期企稳迹象,不过需要注意复苏基础并不稳固。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(3)从供给端来看,价格反弹后供给侧改革推进受影响。我们认为经济依然是弱复苏而不是强复苏,基础并不坚实。
        市场近期最关心的几个问题及我们的观点:(1)通胀预期。我们认为通胀(实体层面)可能不会在未来几个月构成实质性问题。不过对通胀的担忧(市场层面)将会持续存在,有可能使市场对货币宽松的预期发生比较大的边际变化。(2)债转股。债转股有助于缓解降低企业杠杆率、一定程度上缓解债务违约风险。不过,对于银行而言,持有工商企业股权对于资本金消耗非常大。且目前我们已经处在增速换挡时代,不再具备上一轮不良资产处置的基础环境。(3)房地产与基建投资。要当心房地产泡沫化过程中,对股市资金、以及其他大类资产的分流。

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