【市场评述】
        A  股市场分析
        上周五市场探底回升，最终大盘以上涨5.61  点收盘，涨幅为0.19%，报收于3009.53  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当日，两市总成交量为5830  亿，较上一交易日减少1139  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）收盘时，两市共27  只股票涨停，2  只跌停，涨幅超过大盘涨幅的个股占当日开市家数的32.71%。从各板块的表现来看，上周五下跌的板块多于上涨的板块，其中涨幅居前的主要是量子信息、石油、有色、煤炭、水利、运输服务、建筑、一带一路、公共交通等；而跌幅居前的板块主要有虚拟现实、互联网、核电、信息安全、创业板指、多元金融、医疗保健、在线教育、传媒娱乐等。
        上周五市场虽一度回落，个股表现不佳，但最终探底回升。支撑本次市场上涨的核心逻辑主要有两个，一是宏观经济需求回暖；二是全球货币政策不对称性减弱。近日美联储所释放的鸽派信号使第二个逻辑进一步证实，上周五公布的官方制造业PMI  指数和财新制造业PMI  指数均大幅回升，第一个逻辑也得到进一步证实，在核心逻辑逐步证实的情况下，我们认为后市向上的方向不会改变，改变的只是市场节奏，即由快速上攻转为震荡上行。在上周五公布的制造业PMI  数据中，有几个点需要重视，一是新订单指数和新出口订单指数由上个月的48.6  和47.4  分别大幅回升至51.4  和50.20，生产指数也由50.20大幅回升至52.3，这表明需求回升，生产也扩张。另外原材料库存指数由48.0  回升至48.2，产成品库存指数则由46.4  下滑至46.0，这释放了被动去库存的信号，这也是个比较好的特征。上述数据表明，对后市还需保持乐观态度。
        操作策略
        上周A  股市场既受到美联储鸽派言论刺激，也受到中小创获利回吐压力，既有中石化为代表的指标股极力拉升护盘，也有市场无序的扩散，大盘围绕3000  点反复。最终，全周大盘以上涨1.19%收盘，创业板下挫0.48%，两市总成交量较前一周减少约15.19%，这表明随着大盘反弹高位，场外资金观望为主，场内资金活跃度降低，市场情绪虽平稳，但信心有所不足。
        量能萎缩较快，个股分化有所增加，个股活跃度有所降低，市场热点盘中转换较快，有些杂乱无章，指标股积极护盘，中小创股择机减持，盘中波动较大，“二八”与“八二”现象频繁转换，资金挖掘补涨股交易性机会，前期领涨龙头股走弱，量能难以得到释放，市场重心下移，大盘反弹尾声段迹象明显；本周涨幅居前的为国企改革、金融、石化、资源、新能源、新材料、食品饮料等，表现相对较弱的为软件开发、互联网、虚拟现实、医疗器械、交运等。量能萎缩，个股活跃度降低，指标股护盘，题材股走弱，是上周盘面主要特征。
        从技术上看，上周大盘高开低走在拉升，走出“冲浪”式走势，并呈价涨量缩态势，5  周均线对大盘形成支撑，但周K  线组合，以及量价背离走势，皆预示大盘调整压力继续存在；日线技术指标显示，上周五大盘低开低走，午后逐步收复失地，并呈价涨量缩的量价背离态势，大盘围绕3000  点反复震荡，5  日、10  日均线失而复得，但大盘K  线组合，以及量价背离走势，大盘发出了调整信号，谨慎大盘出现双头走势；分时图技术指标显示，短时分时图技术指标呈现顶背离迹象，长时分时图技术指标显示，即便大盘盘中创出反弹新高，也将呈顶背离现象，大盘调整压力不是减弱，而是加大，短线上行空间有限。
        综合技术分析，我们认为，短线大盘无论是技术指标，K  线组合形态，乃至量价背离关系，都预示短线大盘继续上行空间有限，谨慎走出M  头走势。
        受新订单、新出口订单环比分别回升2.8，并推动生产指数环比回升2.1  影响，3  月PMI  环比大幅回升1.2，远超市场预期，时隔8  个月重回荣枯线之上，内外需反弹，是国内经济超预期触底回升的关键；原材料库存环比回升0.2，原材料购进价格环比大幅回升5.1，与此同时，产成品库存环比回落0.4，大宗商品价格回升加政策刺激投资增加，企业主动性投资补库存活跃。但我们也注意到，企业产成品出现去库存现象，但较之原材料补库存还有些逊色，经济企稳回升基础还不牢固，季节性经济先行指标改善，也将使货币政策释放力度难超预期。