■事件：公司公布15  年年报，实现营收63.18  亿元，同比增长19.23%；净利润3.93  亿元，同比下降6.82%；每股收益0.71  元，同比下降6.82%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■营收靓丽、“十二五”规划胜利收官：公司实现营收63.18  亿元，同比增长19.23%；净利润3.93  亿元，同比下降6.82%；其中经营性净利润3.78  亿元，同比增长21.64%，可见公司实际经营依然实力雄厚。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司15  年投入大量资金于项目和土地储备，未来收益有望回升。
        ■资源充沛，拿地收购快提速：15  年公司大力加强了资源储备，获取了一系列重大项目为之后的发展积累后劲。公司抓住市政基建高峰期的市场机遇，开发了大量市政优质项目，加快去房地产库存，业绩稳步增长，拿地方面公司加大土地储备力度。
        ■国资强力支持、资源整合重要平台：公司深受深圳国资委器重，有望成为深国资整合平台之一。15  年12  月落实定增发行3.03  亿股，募资22  亿元，其中远致投资认购13.78  亿股，国有资本控股比例从36.35%提高到39.57%，进一步巩固国有资本的控制力。
        ■“国改”先锋、棋落多产业转型升级：公司将目光聚焦在医疗健康、汽车后服务、绿色创新基地等潜力产业，扩大现有业务的内涵与外延，积极探索产业转型升级之路。公司与光大金控等设立前海光大定向投资首都医疗，布局“大健康”。
        同时利用漕河泾奉贤园区、深圳西丽曙光地块等资源转型绿色园区运营和汽车后服务产业。
        ■投资建议：公司作为“国改”概念龙头股，股东背景强大，多举措投入城市基建和产业转型升级，随着“十三五”规划的推进收益前景看好。公司经营稳健，资源充沛，资金面充足，未来有多项项目可带来收入结转。公司投资多项政策改革相关产业，利用本身“地产+运营”的优势可与合作企业产生协同效应，加快优质资源整合，未来收益可期。我们预计公司2016-2018  年EPS  为0.55、0.67  和0.82，对应当前股价PE  估值为25.8X、21.0X、17.2X，首次覆盖给予“买入-A”评级，6  个月目标价20.1  元。
        ■风险提示：商业投资过多、转型不及预期