英威腾2015  年实现营业收入10.83  亿元，同比增长2.41%；实现归母净利润1.49  亿元，同比下降8.05%；实现扣非归母净利润1.32  亿元，同比下降6.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年报业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        年报业绩下滑，静待周期反转：15  年扣非净利润1.32  亿元，受宏观经济不景气的影响，主营产品变频器全年营收同比下滑24.95%，但随着经济增速逐渐企稳，下游房地产市场回暖，该业务板块将有望企稳回升。
        新产品不断迭代，深度布局电动车：公司已开发完成涵盖纯电及混动大巴、物流车及环卫车的电驱动产品，针对乘用车及物流车的新产品也即将面世，受益下游快速放量，16  年业绩有望提振。公司自主研发的轨道交通车辆牵引系统年内可参与市场投标，有望成为新的盈利支撑点。
        盈利预测：我们认为公司将受益电动乘用车及物流车行业爆发带来业绩增长，预计16-18  年EPS  为0.24、0.28、0.33  元，对应PE  分别为34、29、14  倍，给予增持评级。
        风险提示：宏观经济持续低迷，交通牵引业务推广运用受阻，新能源业务增长不达预期。