【宏观市场要闻】
        中国3月官方制造业PMI录得50.2，七个月后重返荣枯分界线上方  中国3月官方制造业PMI录得50.2，自从去年8月以来重返荣枯分界线上方，预期49.3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上月录得49，为2011年11月以来最低水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        简析：3月官方制造业PMI为50.2，上月为49，数据大幅回升，7个月后重返荣枯平衡线上方。在分项数据方面，新订单指数和新出口订单指数由上个月的48.6和47.4分别大幅回升至51.4和50.20，生产指数也由50.20大幅回升至52.3。另外原材料库存指数由48.0回升至48.2，产成品库存指数则由46.4下滑至46.0。从上述数据来看，3月份需求明显回升，产成品库存指数回落可能是被动去库存所导致，经济回暖进一步得到证实。  
        3月财新中国制造业PMI升至49.7，创下13个月来最高纪录  4月1日公布的财新中国制造业PMI数据，3月录得49.7，高出2月1.7个百分点，虽然仍低于50.0临界值，但已是13个月来最高纪录，显示制造业运行轻微放缓。  简析：3月财新中国制造业PMI升至49.7，高出2月1.7个百分点，虽然仍低于荣枯平衡线，但数据回升势头迅猛，且创下了13个月来最高纪录。同日公布的官方制造业PMI指数甚至已经回到荣枯平衡线上方，中国经济近期回暖特征非常明确。  财新：首批债转股规模为1万亿元  据《财新周刊》援引一位国开行高层称，首批债转股规模为1万亿元，预计在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。报道还提及，债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。
        这类企业在银行账面上多反映为关注类贷款甚至正常类贷款，而非不良贷款。  简析：此前李克强总理在两会答记者问中表示可以通过债转股降低企业杠杆率，从上述财新的报导来看首批债转股将执行，规模为1万亿，预计在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。银监会数据显示，截至2015年末，商业银行关注类贷款已达2.89万亿元，不良贷款达1.27万亿元，已暴露及潜在的不良资产高达4万亿元。我们认为债转股一方面将降低企业杠杆率，另外一方面将减轻银行不良贷款率，但是如果大规模置换的话也并不一定能使银行轻装上阵，核心因素还是经济状况能好转，相比债转股我们认为用不良资产证券化更能减轻银行的不良包袱。  
        央行周五进行1400亿7天期逆回购，单日净投放1100亿  资金面持续紧张，央行继续加大资金投放力度，周五进行1400亿7天期逆回购，当日有300亿逆回购到期，单日净投放1100亿。  
        简析：央行周五进行了1400亿7天期逆回购，当日有300亿逆回购到期，单日净投放1100亿。
        季末因素的消除以及央行净投放资金，资金面状况有所好转，预计清明节过后资金将会进一步好转。