“稳增长”效果显现，后续政策仍需加码
        从已公布的1-2  月份经济数据来看，前期稳增长的财政政策开始逐渐见效。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-2  月份民间固定资产投资同比增速较2015  年下滑3.2  个百分点，可以看出民间资本投资动力的不足，逐利的企业并未嗅出投资的方向，反映出企业的活力不够，经济下行的压力依然较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，在民间固定资产投资增速以较大幅度下降的情况下，1-2  月份全国固定资产投资同比增速较2015  年上涨0.1  个百分点，反映出政府稳增长成果初显。
        近日以来房地产价格高涨、2  月CPI  同比增速超预期反弹、1-2月工业企业利润总额同比增速显著提高，成为当前市场关注的热点。
        第一，2  月份CPI  同比增长2.3%，高于市场预测，但不应该对此产生通胀压力的恐慌。近期CPI  同比增速大幅上涨，主要原因有两点：其一，是由于季节因素所致，12、1、2  月份极端天气频繁出现对于果蔬等食品影响较大，但均为短期影响因素；其二，是由于1  月份国家统计局对CPI  的权重进行了调整。从核心CPI  同比增速来看，仍然相对较低，通胀压力不大。综合来看，虽然1、2  月份CPI  同比增速较大幅度的上涨对于实质价格增速波动的影响不大，但抬高了价格基数，预计2016  年的CPI  同比增速或将高于大部分机构的预期。
        第二，1-2  月规模以上工业企业利润总额同比增长4.8%，高于2015年7.1  个百分点。其实，1-2  月份工业企业利润同比增速显著回升，一方面，由于去年同期存在低基数效应；另一方面，受稳增长和工业品价格回升的影响。石油加工、化工两个行业，受工业品价格反弹影响利润上涨，两个行业合计影响工业企业利润同比增速比2015  年提高4.9  个百分点；电器机械和器材制造行业影响工业企业利润同比上涨0.7  个百分点，从行业特征来看，这应该是由于政府的稳增长政策效果的显现。从1-2  月份固定资产投资的数据整理中发现，政府投资集中在电力、热力、燃气及水生产和供应、房地产投资、公共设施管理业投资等几个方面。基建投资带动了电器机械和器材制造行业的增长。
        第三，近期一、二线房价高涨，建议警惕虚高泡沫的破裂。随着2015  年股市泡沫的破裂，我们就已经担心在经济不景气、投资方向不明朗的情况下，公众手中资金的流向问题。2016  年1-2  月份CPI  中的房屋租赁价格同比增长2.6%，并没有出现显著上涨的状况，可见当前流动人口增速没有明显的增加，不构成房屋购买量大幅增加的主要因素。因此，推断当前房价上涨不乏投机泡沫，不可持续。
        综上，对于当前经济状况归结为两点：政府稳增长成果显现，但政策加码仍需继续；房价虚高，警惕泡沫破裂，关注泡沫破裂后资金的流向。