内容概览
        过去十年间，中国企业海外并购数量和规模增长迅速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】许多中国国有和民营企业对走出国门充满信心，他们为海外并购建立了相应的组织和流程，并积累了一定的实践经验。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过中国海外并购的完成率相较欧美、日本等发达国家仍然较低，整合效果也有待提高。近几年来，海外并购的宏观经济环境出现了一些新的变化，这些新趋势对中国企业的海外并购能力提出了更高的要求。
        本报告对过去十年中国企业海外并购案例进行了分析研究，识别出中国企业进行海外并购可能遭遇的主要挑战，帮助读者根据企业并购目的和经验的不同，深入解读可能面临的问题，并探讨应对海外挑战、培养并购能力的制胜之道。
        1.  高歌猛进：中国企业海外并购现状
        在经济全球化的背景下，企业国际化的浪潮席卷全球，海外并购成为赢得这场全球化战争的重要方式之一。2004-2014年的十年间，中国企业海外并购的热情持续高涨，海外并购市场规模年复合增长率高达35%，交易数量年复合增长率为9.5%。2014年海外并购交易完成数量达154起，交易完成金额261亿美元。（参阅图1）中国企业海外并购持续升温是多方因素合力的结果。从国内情况看，相对宽松的海外并购政策、充裕的现金储备以及中国民营企业的崛起使大量的国内企业热衷于向国外学习技术和经验，以及实现全球扩张。从全球视角来看，中国日益提升的国际影响力使不少发达国家卖家认识到与中国企业合作的重要性。此外，欧债危机给中国企业提供了低价收购欧洲企业的契机，而美国和欧洲的经济复苏又为中国企业全球化创造了一个良好的外部环境。
        为保证国家经济和企业的正常运转，抵御国际资源价格波动，能源和资源型标的历史上向来是中国企业海外并购的重要目标。2004-2014年间，能源和资源型并购总额在海外并购交易累计总额占比超过40%，是海外并购占比最大的行业。（参阅图2）中国500强企业实力雄厚、人才现金储备和融资能力强，在海外并购中表现较为活跃，其交易金额占近五年海外并购交易总额的65%、交易数量的30%强。（参阅图3）