市場綜述
恒指反覆低收:歐美股市隔晚續造好,港股高開8 點後,高位缺乏承接,藍籌股個別發展,但金融、地產、博彩及科技股偏軟,拖累大市表現,恆指數收報20,777 點,跌27 點,大市成交減少至710.48 億港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
後市展望:港股上試21,000 點
短期看好板塊:新能源、鐵路基建、、科網
歐美股個別發展:美國上周首領失業金增幅遠超預期,市場觀望即將發布的非農就業數據,美股個別發展,歐洲股市回吐。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)金價造好,紐約6月期金收市升7 美元。美國原油期貨交割地庫欣的原油庫存,減少了逾80.7 萬桶令原油價格上升。
宏觀焦點
標普下調中國主權評級展望至負面;
發改委將實施推動產業重組、處置「殭屍企業」方案;發改委今年將出台促進通用航空發展政策;企業消息
農業銀行(1288)去年多賺0.6%勝預期;國美(0493)全年少賺5.6%遜預期;
信利國際(0732)向三星購第五代TFT-LCD 第二期設備;交易建議
特步國際(1368) 4.18 元/ 短線目標價:4.50 元/11.1%潛在升幅因素:i) 集團2015年純利合乎市場預期,但較我們預期好,主要受專業運動產品銷售增加及毛利率提升所帶動,期內,毛利率按年升140點子至42.2%,高於市場預期41.6%的平均值;另外,集團2016年第三季訂單按年錄得高單位數升幅,連續7個季度錄得訂單正增長;
ii)集團未來訂單持續改善,而於零售折扣有所減少的情況下,集團的同業銷售增速有望進一步提升;
iii) 現價相當於2016年預測市盈率9.9倍,較安踏(02020)同期14.7倍的估值折讓33%,隨著集團毛利率受惠功能性鞋履及服飾而有所所提升,料可其估值可獲向上重估機會,而其5.3%的預期股息率可為股價帶來支持。
iv) 股價仍處去年4 月至今的上升軌底部上,有利股價完成整固後續試高位,建議趁低吸納。
錦江集團(2006) 3.17 元/目標價:3.40 元/13.3% 潛在升幅
因素:i) 集團為大型酒店企業,截至2015年底,集團在全球範圍內擁有或管理的酒店超過3,000家,當中約45%位於中國;
ii) 集團擁有及經營多間位於上海的酒店,估計上海市場約貢獻集團35%的盈利。上海迪士尼預期將於2016年6月開幕,相信有利提升集團於當地酒店的入住率及平均房租;另外,在中央推動國企改革下,未來集團有機會推行股權激勵等措施,以增加管理層改善盈利水平的動力;
iii) 現價相當於2016年約10.5倍的EV/EBITDA,在上海迪士尼開幕以及潛在國企改革等催化劑下,集團的估值有上調空間;
iv) 股價近日突破11 月初至12 月中的橫行區間,保歷加通道正在擴闊,有利股價略為整固後再上試高位,建議趁回調吸納