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朗生医药研究报告:国元证券(香港)-朗生医药-0503.HK-业绩下降,产品线不断丰富-160331

股票名称: 朗生医药 股票代码: 0503.HK分享时间:2016-04-01 14:53:01
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国元证券(香港) 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 340 KB 分享者: luc****ou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、  业绩下降:
        公司2015年录得收入约93.3百万美元,较去年同期下降20.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】营业溢利录得约13.8百万美元,较去年下降26.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)净利润约2.07百万美元,较去年同期下降85%,EPS:0.5美仙。银杏叶事件和宁波其中一间仓库水灾等若干一次性非经营损失迭加致净利润比去年有较大幅度下滑,以及妥抒未续签造成收入下降,植提业务增长也放缓。
        2、  帕夫林是独家品种,销量上升,价格下降:
        帕夫林是是独家品种,公司正在拓展其他疾病的治疗如银屑病、干燥症。
        由宁波立华生产,2015年销售量同比增长10%,销售额同比增长5%,收入增长低于销量,主要是价格的下降。今年药品行业整体降价控费。
        3、  关于银杏叶问题:
        行政处罚1800万人民币,产品召回相关费用600万,和海王的官司在进行中,交给律师处理。公司银杏叶对海王的销售总额才几百万元,而通过外购方式卖给海王的也只是其中一部分,外购的银杏叶只是来源的问题,没有质量问题。
        这个事件对影响公司植提业务的增速,植提收入下降28.8%。
        4、  伯乐仪器:
        购买的伯乐仪器是国内新产品,在销售渠道的重点大医院布局,目前已经进入协和医院、西南医院等大医院。目前是国内首家销售,从实际意义来说,几乎是独家销售。仪器诊断的疾病是大免疫类疾病,包括类风湿关节炎、系统性红斑狼疮等疾病。经过推广之后,可以大力拓展空间。目前完成布局12台,今年目标是35台。今年6月开始收费。
        5、  胶原蛋白针剂:
        胶原蛋白针剂是美容领域的重磅品种,是国内唯一100%纯度的品种。
        目前专门的队伍17  人,加上公司自己的皮肤团队有110  人。目前已经使用了100  多支,效果不错。产品疗效持续时间4-5  个月,没有任何副作用。
        终端销售价格1.38  万元。可以持续4-5  个月。渠道方面和国药控股合作,首批采购2  万支。
        6、  来氟米特开始招标,销售收入将逐步恢复:
        公司与美罗药业签订10  年期的代理销售协议,公司目前开始产品的招标工作,招标工作良好。
        7、  销售渠道:
        目前国家医药政策鼓励三级诊疗体系的建立,逐步向基层医院发展,公司在渠道方面也是积极下沉。做好二级医院。
        8、  总结及建议:
        公司2015年业绩下降,市场在2015年初的时候就有业绩下降的预期。未来看点是产品线不断丰富,伯乐仪器、胶原蛋白针剂、可复美等新产品将是未来发展的动力,传统的医药产品稳健增长。积极跟踪新产品的销售进度。
        

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