◆收购综艺节目公司千足文化100%股权：
　　3月30日，公司公告对深交所重组问询的回复，3月31日起复牌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月14日，公司发布重大重组预案，拟以21.6亿元对价收购综艺节目制作公司千足文化100%股权，其中发行股份5895万股支付交易对价16.79亿元，以4.81现金购买另外22.27%股份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时拟向不超过5名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过20亿元，扣除发行费用后的4.81亿元用于支付现金对价，不超过10亿元用于补充流动资金及其他用途。
　　◆广告公司并表带来2015业绩高增长：
　　2月27日公司公布年报，公司实现营业收入10.26亿元，较上年同期增长65.31%；归属于上市公司股东净利润为2.48亿元，较上年同期增长104.52%。公司业绩增长主要源于2015年2月完成对两家广告公司郁金香、达可斯的收购，二者全年实现净利润8713.43、2780.83万元，完成业绩承诺。
　　◆外延并购常态化：
　　在传统电视剧业务走弱的行业背景下，公司2015年明确外延快速扩张常态化的战略，充分利用上市公司资本运作平台优势，围绕“内容+渠道+技术”三个维度快速深入地进行产业链布局，综合性传媒集团的战略已经初步落地。我们看到2015年公司在电影投资上结得硕果，参投《美人鱼》成为国内票房冠军，在重磅电影项目上的深度合作值得持续期待；与台湾大宇战略合作对《轩辕剑》和《大富翁》等核心IP进行的多维度开发，也将在今年开花结构；此番并购有多年综艺节目运作经验的千足文化，通过《二十四小时》和《花漾梦工厂》等知名品牌栏目，快速确定了新文化在综艺市场的影响力。
　　◆估值与评级：
　　结合公司内生增速、并购公司备考业绩及并表时间，我们预测2016年公司净利润将超过4亿元，未来三年净利润分别为4.07/5.36/6.30亿元，市盈率分别为55/42/36倍。目前公司市值225.77亿元，参考同类传媒集团市值仍有显著上升空间，给予目标价55.70元。
　　◆风险提示：
　　公司承诺业绩不达标的风险。