铜市观点及操作建议
        中期逻辑：近期嘉能可公布2016年的产量目标，仅比2015年下调10万吨左右，并且2015年嘉能可实际产量下降十分微小，显示出即便当前市场环境，主流铜矿供应商真实缩减生产意愿不强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而以智利国家铜业公司为代表的矿山努力在降低成本，加上整体供应的增加，中期铜价格依然面临压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过，从智利国家铜业公布的数据来看，2015年在现金成本仅3068美元/吨的情况下，仍然出现亏损，显示出成本缩减存在一定的困难，并且需要时间。
        短期逻辑：2月份中国精炼铜和铜精矿进口均同比大幅增长。1-2月份中国十种有色金属产量同比下降4.3%，但发改委数据显示1-2月中国精炼铜同比增加7.3%；另外，智利2月铜产量同比0.2%，印证了此外我们推测的逻辑，不过增速较小，暂时尚无力增加LME库存，供应压力仍然需要积累。
        日内走势：沪期铜主力合约1606日内收盘在36860元/吨，最低价格36640元/吨，最高价格36950元/吨。夜盘收报36940元/吨，较昨日结算价上涨50元/吨。同期，伦铜下跌0.34%，收报4856.5美元/吨。
        31日日内以及夜盘，铜价格整体上震荡；从当前基本面上来看，短期铜价格也很难打开下跌的空间；2月份智利铜产量同比增加0.2%，印证我们此前推测的逻辑，不过增速较小，智利铜矿山主要面临老化问题；接下来主要关注秘鲁产量的增速；但是当前LME库存仍然在下降，所以短期铜价格下跌空间不太容易打开，因此预计铜价格短期或以震荡为主。
        但是，我们统计数据显示，全球铜精矿成本平均值继续有望下移，预估随着时间进展，铜产业链利润水平有可能抬升，这对铜中期价格走势不利，中期铜价格依然保持看空。