业绩简评
        2015  年，公司实现营业收入1.65  亿元，同比下降7.81%；归属上市公司股东的净利润2339  万元，同比增长372%；公司拟向全体股东每10  股派发现金红利1  元、转增15  股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        经营分析
        煤矿安全产品收入下滑较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2015  年煤炭行业持续恶化，90%以上煤矿处于减产或停产状态，公司煤矿设备产品实现收入6642  万元，同比大幅下降44%。针对煤炭行业目前的形势，公司将对产品销售继续采取增加现金销售、减少信用销售的措施，以确保不再增加坏账的风险。
        子公司富华宇祺交通信息化产品成为新增长动力。富华宇祺及时转型交通行业数据集成、大数据及轨道交通机顶盒产品，较大程度上抵消了煤炭行业不景气的影响，取得了净利润的较大增长。2015  年，富华宇祺矿山通信产品实现营收1746  万元，交通数据集成营收3508  万元，机顶盒营收3732  万元，已经摆脱单一煤炭行业的影响。此外，富华宇祺在普通列车WIFI  基础上，研发成功了高铁WIFI，2016  年有希望在高铁上形成销售，产生新的利润增长点。
        未来重点推进军工领域布局。公司在2015  年11  月公告拟收购师凯科技100%股权，确立了军工转型的战略方向。目前重组方案获国防科工局批准，后续工作可积极推进。公司与鲁信创投在西安合作设立了军民融合产业基金，总规模2  亿元，未来可充分利用专业投融资团队以及西安地区丰富的军民融合资源，在军工业务拓展方面有望更进一步。
        盈利预测
        我们预测2016/2017  公司营业收入3.3  亿元/4.1  亿元，分别同比增长100%/24%  ；  归母净利润86  百万元/109  百万元，  分别同比增长267%/27%；EPS  分别为0.33/0.42  元。
        投资建议
        公司当前股价（2016/03/29  收盘价：21.15）对应2016/2017  年PE  分别为64/50  倍。考虑到公司收购师凯科技已经确立了军工转型的发展方向，随后设立军民融合产业基金，使公司充分利用专业投资机构优势以及西安丰富的  军民融合资源，公司军工领域的拓展将持续推进，我们维持对公司的"买入"评级。    风险提示  军工产业国家投入力度不及预期，军改布局后招投标订单之后，产业基金投资项目风险。