昨日沪指在3000  点附近波动，沪指最终收于3003.92  点，成交2522  亿元，成交略有放量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业指数中交通运输、建筑材料板块领涨，银行、有色金属领跌，次新股等主题概念表现活跃。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）资金面，沪股通连续两日大幅净流入，融资融券余额持续回升，耶伦发表鸽派言论后，市场偏好显著改善。昨日三大期指基差贴水均收敛，其中IH  主力基差收盘时罕见升水，同样显示市场情绪回暖。
        昨日市场出现新的风险点，继穆迪下调中国评级后，标普下调中国AA-评级展望，从稳定下调至负面。下调原因主要有两点，一是杠杆比例过高，尤其是企业部门杠杆。目前企业借新偿旧比例较高，政府为维持企业现金流，不得不维持高信贷投放，间接导致杠杆上升。
        目前政府调控思路是由私人部门加杠杆缓解企业去杠杆压力。二是经济再平衡慢于预期，目前政策主基调是稳增长，目的在于为改革腾挪时间。然而国企改革进展低于市场预期，为市场增添不确定性。下调评级后，市场情绪将受到考验，短期向上动力衰弱。
        央行昨日进行1000  亿元逆回购操作，本周央行资金净回笼，或显示货币政策边际收紧，短期美元指数持续回落，人民币贬值预期趋缓，流动性好转的情况下，央行货币政策或进入空窗期。另外今日市场将公布制造业PMI  数据，1-2  月经济数据好于市场预期，若3  月PMI继续好转，则将坚定投资者对经济复苏的判断。
        总体来看，美联储加息预期减弱，季末资金紧张得以缓解，流动性环境适宜A  股反弹。
        昨日标普下调中国评级，短期对市场情绪有所打击，若今日公布的PMI  数据好于市场预期，则将对冲负面效应，否则或拖累A  股重新震荡。建议投资者继续关注市场量能以及接下来公布的经济数据，股指多单继续持有，灵活调整仓位。