2015 年业绩概述:
期内公司实现收入153.47 亿人民币,同比增长10.4%,归属股东净利润19 亿人民币,同比增长1.8%,每股盈利0.2165 元,每股股息4.03 分。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015 年公司风电、核电以及水电业绩持续增长,但火电表现欠佳,火电发电量154.42亿千瓦时,同比下降20.1%,利用小时数4011 小时,同比下降1007 小时。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在公司各分部经营利润中,水电同比增长14.2%,风电同比增长10.6%,煤电同比下降40.3%,其他清洁能源同比增长72.4%。
问答环节
1、2016 年风电装机规划,利用小时数
2015 年公司新增风电装机1528MW,2016 年预计新增1-1.2GW,主要分布在中部地区。
2015 年公司风电利用小时数1745 小时,高于行业平均1728 小时。2015 年公司限电率19%,高于行业平均15%限电率水平,主要因为公司大部分风电场在限电严重的甘肃、新疆、吉林和黑龙江等区域。近期国家出台多个文件着重解决限电问题,预计在重灾区甘肃,2016 年限电情况会有大的变化。
2、2016 年来水预计
2015 年来水是前低后高,后面几个月利用小时数达到3860 小时。预计2016 年厄尔尼诺现象将延续,但区域会变化,2015 年是云南,贵州来水好,2016 年可能转到沿海福建这边。2016 年前3 月,公司水电发电量达到30 亿千瓦时,今年福建来水有达到历史性最好水平的可能性。
3、2016 年核电
福清核电3#机组预计2016 年6 月投产,4#机组预计2017 年3-4 月投产。
从过往投资收益(占39%)来看,1#机组2014 年8 月下旬并网发电,2014 年贡献利润3000 万人民币,2015 年6 月2#机组投产,2015 年10 月1#机组大修88 天,1#和2#机组2015 年全年贡献利润3.2 亿人民币。
2016 年1#、2#机组加上投产的3#机组,核电投资收益会有大幅变化。
4、福建省电力形势
福建省2016 年1-2 月发电量增长2%,3 月发电量增长接近2 位数。十三五期间全国GDP 增长3%,福建省预计5%水平。福建省核电规划,包括宁德6 台,福清6 台,共计1200 万千瓦装机,是国家层面规划,电量消纳需要在更大范围内平衡。福建至浙江特高压,规划500 亿千瓦时输电量,网对网送出。不只是消纳核电,还包括其他富余电力。
5、火电新机组投产
邵武三期2
660MW 已经开工建设,可门三期2
1000MW 已核准,目前码头基建爆破已开工,预计2017 年会投产一台,可门三期是超超临界机组,投产后将加强公司煤电竞争力。
6、煤价
2016 年1-2 月煤炭下降30 元/吨,未来下降空间不大。2015 年公司煤电利润5亿人民币左右,在煤价保持现有水平下,利用小时数3900 小时,大大高于盈亏临界点。
7、财务成本
2015 年综合财务成本5.5%,比2014 年略有下降,预计2016 年存在较大下降,控制在5%以下。
8、直购电
目前还没有谈到电量,电价折扣等。对于竞价上网,公司的原则是必须要有边际贡献才参与,否则宁愿不发。