1、2015 年度业绩:中国粮油控股发布的2015 年度业绩报告显示,该公司在2015 年实现营收825.48 亿港元,同比下降11.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现经营利润2.58 亿港元,扭亏为盈;公司权益持有人应占净亏损为3.327亿港元,较2014 年全年亏损7.75 亿港元大幅减亏。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)油籽加工业务分部业绩同比大幅改善,支撑公司的整体经营利润恢复至2.58 亿港元。
2015 年,中粮控股实现经营性现金净流入54.97 亿港元,经营现金流保持充裕。
2、2016 年展望:大宗商品低位,价格下跌的风险较低。粮食去库存也带来较好的机遇,预计2016 年可扭亏为盈。油籽业务在2015 年有所好转,主要的原因是行业的环境有所改善,同时公司推进精细化管理。预计油籽压榨行业仍然面临产能过剩的压力。
3、国企改革的进展:公司作为试点已经三年了,下一步的改革是集团的重点工作,但没有具体的时间表。
4:债务的结构:人民币单方面升值的格局已经改变,未来公司对于美元债会更加审慎,总体的美元债务规模不大。公司在美元负债的利差也可以覆盖人民币贬值带来的负面影响。目前公司的外币负债占比较小,没有风险敞口。
5:供给侧改革对油籽加工业务的影响:油籽加工行业仍处于产能过剩的情况,行业的产能利用率58%。前十大企业的占比达75%,集中度高。预计产能过剩在2016 年仍将持续,油籽行业的每年有5%的需求增长,行业的情况未来会慢慢好转。棕榈油价格开始回升,是由于马来西亚、印尼减产,令棕榈油的价格有所上升,预计未来会是区间波动的状况。
6:大米业务的盈利预测:大米业务将聚焦在大米的进出口业务,保持国内大米加工的行业领导地位。预计到2020 年大米产品的总销量将超300 万吨,净利润达到2 亿人民币。