投资要点：
        公告：公司于3  月30  日发布2015  年年报，2015  年全年实现营业收入14.72亿元，同比增长18.36%，实现归母净利润5.89  亿元，同比增长9.42%，扣非后归母净利润5.07  亿元，同比增长13.30%，2015  年实现EPS1.01  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015年Q4  实现营业收入3.61  亿元，同比增长30.97%，实现归母净利润1.30  亿元，同比增长11.98%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        全年业绩增长稳健，血制品贡献突出  2015  年血液制品贡献13.54  亿元，占营业收入的92.00%，同比增长26.43%。公司在提升已有单采血浆站的采浆能力的同时，积极新建单采血浆站，分别在河南、重庆或批设立1  家单采血浆站和6家单采血浆分站，目前重庆6  家分站已开始采浆，河南浚县单采血浆站正在加快建设。2015  年实现采浆量720  吨，同比增长30%以上，预计2016  年还会保持快速增长。我们认为，浆站数量和血浆采集量是血制品公司的核心竞争力。采浆量的高速增长为公司血液制品业务的稳定增长奠定了基础。
        疫苗通过WHO  认证，积极拓展国际市场：2015  年疫苗业务收入1.11  亿元，同比下降30.57%。疫苗业务的下滑短期拖累业绩，预计2016  年将有所好转。2015年6  月公司流感病毒裂解疫苗通过WHO  预认证，是我国首家、全球第五家通过WHO  预认证流感疫苗生产企业，公司将以此为契机，积极拓展国际市场。
        布局单抗新领域，打造长远发展空间：公司制定了“血液制品-疫苗-单抗”的产业战略布局。基因公司研发的曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗、阿达木单抗已于2014  年申报临床批件，另外帕尼单抗、德尼单抗、伊匹单抗临床前研究工作正按计划进行，争取尽早申报临床批件。
        继续维持“买入”评级。我们看好公司作为血液制品行业龙头企业，具备血制品两大核心——强大的上游浆源掌控能力和丰富的产品线，预计2016-2018  年EPS1.32  元、1.71  元、2.22  元。考虑到公司所处血液制品行业，可以给予2016年40X  的PE，目标价53  元。给予“买入”评级。
        不确定因素：（1）新批浆站时点；（2）浆源开拓情况。