事项：
07 年1 月22 日，中石化召开临时股东大会，就发行新股、发行可转债和发行公司债等项目进行审议批准。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司A股股票昨日停牌一天。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
评论：
􀂄 中国石化周一开临时股东大会，从议题来看，对股价影响不大。
􀂄 会议内容主要是提请股东审议及批准三个议案：
1、发行新股的一般性授权
2、在大陆境外发行可转债
3、在大陆境内发行公司债券
􀂄 关于发行15 亿美元可转债和100 亿元公司债券，前期的市场反映，不会对市场有影响。关于议题一“发行新股的一般性授权”，主要是保证可转债顺利发行的配套程序。因为可转债转股时，会有新股份的产生。而新股发行，需要有股东大会批准的程序。为保证可转债顺利转股的权利，配套的应该有新股发行的批准。因此，才有议题一的产生。
􀂄 中国石化强调了，此次新股发行仅与可转债的转股产生的H 有关。因此，市场上流传“新股发行”可能与上海石化的私有化有关，是没有根据的。
􀂄 对于可转债转股后，对公司总股本的增加、对公司业绩的摊薄，我们以前有过详细的测算，总体影响基本不大。
􀂄 发行的15 亿美元（约合117 亿港币）Ｈ股可转债，假设转股价为6—7 元，全部转股将增加股本16.7—19.5亿股，对公司股本的摊薄效应约2%，以我们预测的07 年的EPS 来看，从0.72 元摊薄为0.70 元。摊薄效应相对较小，对股价的冲击不大。
􀂄 我们给以中石化07 年EPS 为0.72-0.8 元/股，维持“谨慎推荐”投资评级