投资要点：
􀂾  经济增速脱离下滑趋势——尽管一季度GDP  同比增速继续下滑，但环比增速已经脱离下滑趋势，高于08  年3-4  季度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】出于对财政政策有强力汲水效应以及良好的微观基本面的判断，我们对未来经济持续快速增长持乐观态度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  通缩压力开始缓解——3  月份各系列价格指数都出现环比反弹的迹象，显示通缩压力开始缓解。如果从货币数量方程来看，我们不排除未来一年CPI  同比会达到3％的水平。
􀂾  公开市场如期净回笼——上周央行公开市场操作延续净回笼，共计回笼资金180  亿，回笼期限为67  天。
􀂾  收益率和利差曲线平坦化——上周债券市场主要受配置资金影响，7  年期国债较低中标利率推动国债收益率曲线平坦化，金融债利差曲线继续调整，短端上行幅度较大，而长端保持平稳。
􀂾  09  年新增国债规模或超7500  亿——1  季度中央财政收入同比增速仅为-10.3%，我们根据1  季度中央财政收入占全年比重和中央本级收入中各税种增速及占比分别估算，结果显示09  年中央财政赤字或超7500  亿的预算水平，国债净供应量或增加1500-2000  亿，这是抑制国债收益率下滑的重要因素之一。