报告摘要：
􀂾  美经济数据：3  月份零售额环比下降1.1%（弱于市场此前预期的增长0.3%）；2月份商业库存下降1.3%，库存销售比降至1.43；3  月份新屋开工数环比下降10.8%（弱于市场此前预期的下降7.4%）；3  月份工业产值环比下降1.5%，同比下滑12.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  月份制成品PPI  下滑1.2%（市场此前预期为下降0.1%）；3  月份CPI较2  月份下降0.1%，符合市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4  月份消费者信心指数初步数据为61.9，高于3  月份的终值57.3。
􀂾  美元：美元指数上周一虽然大幅下挫，但随后的4  个交易日连续上扬，周末收报85.88  点，基本与前周持平，全周微涨0.42%。
􀂾  黄金与原油：黄金价格连续第4  周下跌，美股的这一波反弹已经持续6  周，使得黄金的避险吸引力被持续削弱，标普500  指数本轮反弹幅度接近30%。加之近期美元强势震荡，也无法给予金价以上扬动力。COMEX  交易黄金4  月合约上周连续第4  周下跌，全周下挫1.48%，跌幅与前周相当，周末收报870.2  美元/盎司。上海期货交易所黄金6  月合约也连续第4  周下跌，上周跌1.12%，至周末收报192.41  元/克。
􀂾  油价上周继续围绕50  美元震荡，上周NYMEX  交易WTI  5  月合约下挫3.56%，周末收报50.33  美元/桶。
􀂾  我们预计原油近期仍将维持震荡，一方面是由于经济回暖尚需时日，另一方面美国高企的商业库存也给予价格压力。截止4  月10  日当周原油库存已经连续第6周上升，当周增加567  万桶至3.67  亿桶；但Cushing  库存上周则连续第4  周下降，已从3400  万桶的历史高位降至4  月10  日当周的2923  万桶。
􀂾  基本金属：LME  铜3  月价格上周连续第5  周上涨，受LME  铜库存下降刺激。但LME  铝3  月表现弱势。LME  铜3  月上周上涨了5.12%，至周末收盘报4795  美元/吨，LME  铝上周下跌3.91%，至周末收盘报1477  美元/吨。
􀂾  LME  铜3  月从去年年底2817.5  的低点反弹至今，已经累积上涨了70.2%。铜库存的下降以及市场预期全球经济回暖给予铜价上涨动力，而这两个因素能否持续将影响到未来的铜价走势。我们对铜价持谨慎观点，理由是如果根据历史经验推测，铜库存下降的趋势可能还未形成。
􀂾  库存方面，铝库存上周增加11.5  万吨，至366.6  万吨；铜库存上周下降了2.7  万吨，至46.9  万吨。