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海外市场
美联储发布黄皮书称,美国经济3 月和4 月初进一步疲弱,但在报告覆盖的12 个地区中,5 个地区部分行业的活动显示出一些乐观迹象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上周公布的经济数据有喜有忧,总体来看,随着去库存化的完成,工业生产已经出现一些启稳的迹象,消费仍然疲弱,但是随着失业率见顶,消费者信心逐渐恢复,消费将逐渐启稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周公布一季度业绩的上市公司中,摩根大通、花旗一季度实现盈利,市场对金融股盈利状况的担忧有所减轻。
道指上周累计上涨0.6%,创07 年5 月以来首个连续6 周上涨的行情。
中国概念股市场
一季度宏观经济数据触底回暖。GDP 同比增长6.1%,符合预期,环比增长6.5%,较去年四季度的2.3%显著回升。工业生产运行企稳,投资与消费的加快增长也透露出经济复苏的迹象,对外贸易出口、财政收入在3 月的降幅均比1~2 月明显缩小。
行业数据显示经济启稳。3 月份我国港口货物吞吐量增长2%;港口煤炭发运量已接近正常水平;外贸铁矿石进口量创月度和季度新高;汽车产销也均呈现良好态势;一季度民航国内旅客运输量有两位数的增长,全国用电量同比降幅收窄。
中国经济的复苏走势是“V”型还是“W”型?我们认为,将取决于外需的恢复和内需的启动情况,若外需无法恢复,那么积极的财政政策将是防止中国经济复苏由“V”型转向“W”型的唯一手段。
HS300 上周上涨2.1%,国企指数上涨5.9%,红筹指数上涨10.1%。
行业表现:MSCI 全球指数中,金融类股依然是表现最好的板块,上周累计上涨5.3%;HS300 指数中,表现最好的是消费类股,耐用消费品、主要消费品分别上涨5.1%和4.8%;MSCI 中国指数中,工业品、耐用消费品、科技和电信类股票的涨幅均在10%以上。
估值:上周HS300 指数的PE 为21.32X,PB 为2.93X;国企指数的PE为13.33X,PB 为1.84X;红筹指数的PE 为11.53X,PB 为2X。
上周A、H 股平均溢价下跌1 个点至36%。价格出现“倒挂”的公司有:中国人寿(-1%)、中国平安(-8%)、海螺水泥(-8%)。