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用友软件研究报告:东方证券-用友软件-600588-优质增长能够延续-090418

股票名称: 用友软件 股票代码: 600588分享时间:2009-04-20 17:17:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 童胜
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 595 KB 分享者: gua****06 我要报错
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【研究报告内容摘要】

08  年稳健经营:公司08  年提出的经营方针为“客户经营、加大投入、伙伴经营、收购兼并”,从实际情况看执行较好,公司在稳健经营的基础提高了发展质量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然08  年下半年国内经济情况受到各方面负面影响,公司也面临了较为低迷的市场环境,但是收入增速仍然高于07  年水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)费用控制也较为理想,仅略高于07  年0.7  个百分点,低于近十年的其他年份。而研发费用率则大幅提升,提高2  个百分点。另外,公司完成了对方正春元的并购,为分享财政系统信息化建设成果打下基础。
􀁺  09  年核心任务是稳健与效益:公司对09  年核心任务归纳为“稳健积极成长、提高效益效率”。由于09  年经济形势较为复杂,国内外经济何时走出低谷难以判断,公司09  年将立足现有资源,充分估计可能的负面影响,基本维持现有人员规模,谨慎控制各项费用支出。在保证效益的前提下,实现企业的稳健发展。
􀁺  优化业务与产品结构为公司奠定新的发展基础:公司09  年将加大力度推广运维支持业务,提升客户对服务的认可,提高下游客户采购服务的比例,目前这一比例大约为30%,同时公司也将推动长期服务协议的推广,争取客户能够接受公司提供长期服务。公司将加大现有业务中分包外包的比例,低端业务依赖伙伴经营,T6  将实现全分销。而公司将加大高端业务投入力度,公司认为09  年客户需求较高的产品有NC、U9、EHR  和BI  等,公司新产品U9  在08  年收入规模大约为一千万,但是今年签单情况很好,三月份订单量与去年持平。

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