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研究报告:中投证券-策略周报:二季度策略报告路演反馈-090420

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-04-20 16:13:45
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘浩波
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 468 KB 分享者: mic****zl 我要报错
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【研究报告内容摘要】

上周  A  股市场继续上扬,从全周来看,上证指数上涨2.44%,深证成指上涨2.51%,两市成交量较上周分别增长63.39%和69.99%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除了保险Ⅱ与银行分别微跌1.03%和0.55%外,其他板块均上涨,医疗保健设备与服务涨幅最大,达8.80%;其次是半导体与半导体生产设备,涨8.53%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  过去三周我们拜访了深圳、广州、北京和上海的20  家机构客户。本周策略周报我们对过去三周路演所获得的反馈作一个小结:1、机构客户对宏观经济在二季度见底的预测具有高度的一致性;2、对政策预期仍然具有较高的期望值;3、认为目前阶段企业盈利不是主导行情的主要力量;4、对强周期性行业未来的投资机会开始出现分歧;5、一致看好银行业;6、更多关注主题性投资机会。
􀂾  从  4  月13  日到4  月17  日中投行业配置收益为4.48%,低于基准权重配置收益率的4.52%,两者之差为0.04%。存在差距的主要原因在于我们超配的银行业超额收益贡献为-0.01%,同时低配的软件和航运的超额收益贡献也分别超过了-0.01%。虽然我们超配的煤炭行业的超额收益(0.02%)在各行业中位居榜首,但是仍然未能对冲上述三个行业带来的负向超额收益的影响。
􀂾  在上周初电子信息产业振兴规划细则出台后,软件行业的上涨动力明显减弱。我们认为软件行业的在过去三周的大幅上涨更多地是市场对电子信息产业振兴计划的良好预期推升的。在目前行业估值水平较高和政策利好逐步兑现的情况下,我们仍然建议低配该行业。

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