􀁺  公司  08  年实现每股收益1.51  元，高于预期
公司  08  年主营业务收入170.33  亿元，同比增长65.86%；主营业务成本150.78亿元，同比增长76.95%；净利润15.16  亿元，同比增长202.49%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益1.51  元，高于预期，这主要是由于08  年煤炭价格涨幅超出我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司拟每10  股派发现金红利4.50  元。
􀁺  吨煤净利上升是业绩增长主因
公司  08  年实现煤炭销售3633  万吨，同比增长22.2%；吨煤综合售价439.24元/吨，同比上升39.30%；吨煤成本334.24  元/吨，同比上升26.6%；吨煤净利由07  年的16.67  元/吨上升至08  年的40.04  元/吨。
􀁺  灵活销售策略抵御单一煤种价格下跌风险
08  年我国煤炭市场出现了比较明显的波动，上半年受到南方冰雪灾害、奥运前煤炭安监力度增强以及中小煤矿大量停产整顿的影响，煤炭供应持续紧张；同时受到国际市场油价飙升的带动，国内煤炭价格持续走高。八月份之后受到国际金融危机的影响，国内煤炭供需形势急转直下，煤炭价格持续回落。但由于公司煤炭品种丰富，可以及时调整煤炭产品销售构成。公司主营煤炭品种有块煤、喷吹煤、动力煤（末煤），公司喷吹煤的原料煤是无烟末煤，该煤种也可做动力煤，因此公司通过调整销售策略回避单一煤种价格下跌的风险。
􀁺  公司将明显受益于山西煤炭资源整合政策
2009  年4  月15  日山西省政府常务会通过了《山西省煤炭产业调整和振兴规划》，省内煤矿数量计划在2011  年由现行的2598  家压缩至1000  家，另据我们了解，今明两年山西省煤炭行业将投入1800  亿元用于48  座大型矿井和206  个循环经济建设。这一系列政策一方面提高了煤炭产业的进入门槛，避免了市场价格的无序竞争；另一方面有利于现有大型企业对中小煤矿兼并重组，进行资源整合。这将令大型企业在市场上具备更强的议价能力，以及更强的产量控制能力。国阳新能作为山西无烟煤生产的龙头企业，将明显受益于这些政策。