◆收入增长势头良好，但盈利增速下降明显
公司公布2009  年一季报显示，完成收入1.49  亿，同比去年增长27.4%；归属于母公司所者的净利润3032  万，同比去年增长6.9%；实现EPS  为0.11  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司出现盈利增速落后于收入增速，主要是公司毛利率下滑、销售费用和管理费用增速过快导致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
◆毛利率出现下滑，销售费用和管理费用增幅过快
我们在此前的报告中就有分析，预计未来随着低毛利系统集成收入占比的加大，总体毛率将呈下降趋势。09  年一季度披露的数据证实了我们此前的判断，公司毛
利率从去年同期的58%下滑至50.3%。我们认为，未来公司遏制毛利率下滑的主要措施，就是尽可能增加设备系统维护服务的收入占比。由于公司处于业务拓展时期，公司销售和理费用与去年同期相比增长明显，分别增长37.4%和39.7%。
◆设备代维、咨询市场仍待突破，集成代维业务增长较快有望成亮点
公司对系统设备代维市场新的开拓策略是先通过国脉设计咨询业务、Juniper  代维业务渗透到全国，然后再拓展当地运营商设备代维市场。从目前情况看，由于市场集中度较低，并且涉及当地运营商、设备商的切身利益，公司上述模式是否能成功仍有待验证。此业务预计将维持15%左右的稳步增长。
公司通过国脉设计获得电信设计咨询业务资质，在全国3G  设计咨询的高潮阶段将获得30%左右增速，但在此之后如何做大做强，需进一步努力。