◆09  年一季度业绩出现波折，收入确认和股权激励费用是主要原因
公司公布2009  年一季报显示，完成收入3861  万，同比去年下滑11%；归属于母公司所有者的净利润128  万，同比去年下滑85.3%；实现EPS  为0.009  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司  09  年一季度收入同比出现下滑，主要是运营商客户在验收方面的原因，使得部分项目不能及时确认为收入。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按照我们对公司所处行业的理解，这种项目的收入确认一般不会推迟三个月以上，也就是说二季度确认收入的可能性很大。
公司自  2008  年11  月实施股权激励计划，根据Black-Scholes  期权定价模型，预计09  年全年的股权激励费用为1600  多万。一季度管理费用同比增长35.2%，主要原因就是股权激励费用分摊400  多万。
◆看好公司未来业绩增长，股价如果下跌则提供了较好的买入机会
虽然公司业绩出现波折，但我们依然看好其全年以及未来的业绩增长。
从  09  年开始，国内3G  建设步入高峰期，运营商需对原有监测系统进行升级或重建以兼容3G  系统。通信网络对测试维护产品的长期需要，保证了公司产品市场需求的持续性。公司在2G  监控系统市场有较高的占有率，有较强的客户粘性，再加上此前在TD  试验网中的优良表现，优势地位将能延续，未来两年的增长率有望在30%左右。
公司拥有多种测试仪表产品，在中国电信的CDMA2000  网络、中国联通的WCDMA  网络和中国移动的TD-SCDMA  网络都面临很大的市场。尤其TD-SCDMA测试仪表在中国移动的销售将产生较大的贡献，由于竞争对手较少，公司市场份额和利润率可以得到充分保障。正在进行的中移动TD  网络三期招标结束后，全国3G网络建设将延伸到200  多个城市，对TD  测试仪表的需求也会大增，预计会使公司测试仪表产品总体增速超过系统类产品增速，增长高于30%。