2008年实现每股收益0.66元，略低于我们的预期
　　2008年年报显示，公司08年全年实现营业收入733亿元，同比增长35%，利润总额63.5亿元，同比下降32.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益0.66元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）拟10派2.20元(含税)，股息率2.99%。同时公布公司09年1季度实现营业收入109亿元，同比下降30.78%，实现净利润2.63亿元合每股收益0.033元，同比下降87.36%。
　　计提比较充分，业绩大幅下降主要源自普碳钢亏损
　　公司08年计提跌价准备18.2亿元计提比例16.3%，其中原材料计提8亿元计提比例4.6%，在产品计提4亿元计提比例14%，库存商品计提6.2亿元计提比例22.5%。据此我们估算公司08年第四季度经营性亏损为9.22亿元，其中碳钢导致经营性亏损在20亿元以上。
　　进口对取向硅钢冲击较大，但硅钢仍对公司业绩有较强支撑
　　由于国际市场的萎靡和国内市场需求的旺盛，我国成为国际上取向硅钢的主要出口目的地。2008年我国累计进口取向硅钢35.3万吨，同比增长31.75%。宝钢今年取向硅钢产量也在5万吨左右。进口的增加与宝钢的投产对武钢取向硅钢造成压力，存在一定的下跌空间。我们预计公司09年取向硅钢产量在35万吨左右，同比增长10%，全年利润的贡献在33亿左右，仍对业绩有较强支撑。
　　09年上半年业绩预计同比下降50%以上
　　在1季报中公司预计09年中期净利润将同比下降50%(-0.31元)以上。根据目前的价格政策，公司2季度碳钢价格水平高于一季度。2季度铁矿石长协价料将大幅度下跌，公司碳钢亏损状况将进一步好转。预计上半年公司EPS为0.24元左右，同比下降60%。下半年钢价逐步回升公司碳钢盈利状况将有所改善。