综合评论和投资建议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年一季度营业收入的负增长和净利润同比增幅有限基本符合我们之前的预期，主要原因是2008  年一季报基数偏高的原因导致（2008  年1  月份的雪灾等原因导致在广州过春节的人增多，而导致当季度销售收入和利润的基数都比较高），同时也是广州地区百货行业环境相对较严峻的反映。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）估计公司2009  年后面几个季度的业绩同比增幅会有所提升。
我们维持2  月28  日对公司年报点评中的业绩预测（参见表2），预计2009-10  年EPS（未考虑新开门店，以及非经常性损益）分别为  1.03  元和1.22  元，净利润增幅分别为15.76%和18.65%（此业绩预测相对比较乐观，且未考虑2009年可能新增网点对净利润的影响）。公司目前股价（20090417  收盘价22.97  元）对应的008-2010  年的PE  分别为25.9倍、22.3  倍、和18.8  倍，我们认为其目前估值基本合理。我们维持“中性”投资评级，维持21.78  元六个月目标价。