2008年业绩概览。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年公司实现营业收入97.62亿元，同比增长30.38%；实现净利润8.41亿元，同比减少12.86%；实现每股收益0.5元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）利润总额下降的主要原因为：公司计提了3.57亿元的存货跌价准备，财务费用较07年上升328.81%。
房地产销售逆市增长。2008年公司实现房地产销售面积110.76万平方米，同比增长2.4%；销售金额114.03亿元，同比增长17.00%；在2008年全国房地产市场极度低迷的局面下，公司房地产销售取得了不错的结果。
公司资金链偏紧  存在短期偿债压力。2008年底，公司的资产负债率、净负债率分别为70.34%、80.90%，在同行业公司中处于比较高位置，且公司存在的短期偿债压力。若2009年非公开发行股票成功，公司资金链偏紧的状况将会改善。
销售费用和财务费用增长较快。受公司销售推广力度加大、银行借款大幅上升影响，公司2008年销售费用和财务费用大幅上升。与同行业其他公司比较，公司的期间费用率仍处于较高水平。
延缓开发步伐  注重资金回流。受2008年市场低迷影响，公司2008年新开工面积137.93万平方米，较2007年下降43.15%。公司2008年只增加了西安南湖曲江池一个项目。公司计划2009年新开工面积135.47万平方米，竣工面积170.21万平方米。
盈利预测与投资评级。预计公司未来两年的净利润分别为11.00亿元和16.90亿元。按目前股本折算，09、10年的EPS分别为0.66元和1.01元。给予“增持”评级。
风险分析。房地产市场全面恢复还需要时间，若市场重新走入低迷，公司经营现金回流将受影响。