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大立科技研究报告:招商证券-大立科技-002214-红外热像仪业务空间大,探测器远景支持高估值-090420

股票名称: 大立科技 股票代码: 002214分享时间:2009-04-20 14:12:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张良勇
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 审慎推荐-A
研报大小: 446 KB 分享者: 淡****萌 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  短期业绩由军品(红外热像仪)保证:08  年公司军品占到红外热像仪收入的四成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管金融危机肆虐。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据现有积累的项目进度,2009  年和2010  年大立军品将能维持50%高增长。而且红外热像设备项目列装部队的计划性较强,军品增长确定性较高,将保障金融危机下的公司业绩增长。
􀂉  长期红外热像仪业务空间大:国内军事应用比例非常低,空间大,近几年已
经呈现快速增长态势。民品方面,全球民用市场自上世纪90  年代才开始活跃,即使是应用最成熟的美国市场,现有应用领域市场潜力仍旧非常大。国内民用市场由于成本和技术认识等原因,市场仍小,潜力巨大,未来高成长可期。
􀂉  技术门槛不低,国内成本优势明显,近年出口竞争力迅速提升:尽管关键组件需采购,但是后续制程技术门槛不低,自2006  年到现在,全球也仅有包括大立在内的12  家企业掌握红外热像仪精确测温技术。红外热像仪无论研发和生产都需大量人员投入,国内企业具明显成本优势;近几年随着包括大立在内的国内企业产品性能提升,产品性价比优势明显,出口竞争力大幅提升。
􀂉  探测器国产化实现意义深远,大立走在最先:目前国内产业已具备实现非制冷红外探测器国产化的可能,大立是目前在这方面走在最先的企业。实现非制冷红外探测器国产化,大立不仅将占领产业发展制高点,从国内龙头一跃成为具全球影响力的企业;同时还将推动包括中国在内的全球非制冷红外热像仪市场规模的大扩张,公司将迎来更为广阔的成长空间

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