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利尔化学研究报告:国信证券-利尔化学-002258-一季度业绩略超预期源于公司多重努力-090420

股票名称: 利尔化学 股票代码: 002258分享时间:2009-04-20 14:05:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邱伟
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 202 KB 分享者: na****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  1Q09  净利润增长略超预期
1Q09  实现销售收入1.40  亿元,同比增长19.95%,环比增长35.70%;毛利率38.46%,同比下降1.49  个百分点;净利润3675  万元,同比增长36.03%,环比增长27.88%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1Q09  实现基本每股收益0.27  元,略超预期,主要原因在于公司包括新增国际贸易业务等方面的多重努力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
1Q09  公司净资产收益率4.28%,同比下降7.16  个百分点,主要原因在于公司2008  年年中首次公开发行净资产大幅增长。报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额约7323  万元,同比增加约7694  万元,主要系销售商品得到现金同比增加约5368  万元,收到税费返还同比增加737  万元,购买商品、接受劳务支付的现金较去年同期减少约1118  万元,支付其他与经营活动有关的现金较去年同期较少减少约530  万元所致。
􀁺  多重努力形成收入、净利润增长略超预期
1Q09  公司收入、净利润同比大幅增长,主要原因在于公司农药品种出口退税率上调4%形成实质性利好、人民币汇率维持稳定以及1Q08  雪灾不利影响不复存在,略超预期的主要原因在于公司多重努力:
自  08  年年底以来,公司加大了国际市场销售力度,现有原药品种继续维持了良好增长势头;
公司同时新增了国际贸易业务,外购外销农药品种(收入比重不到10%);
公司在出口农药原药的基础上,也在逐渐开拓制剂品种;公司开拓国内农药市场也在逐渐取得一定成效。

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