各行业季节效应汇总
        目前周期类行业存在很多交易性的机会，而周期类行业上涨的理由主要是相关产品价格的上涨，这里有经济见底反弹的因素，也有一部分来自于行业自身的季节效应，我们统计了一些行业的季节效应如下：
        1）LME  铜：LME  铜期货价格每年大多表现出一定的季节特征，年度高点在4-6  月份，这和铜下游消费有一定关系。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2）空调和汽车消费的旺季都在3-4  月份，而房地产行业的传统销售旺季是二季度至四季度的10  月份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        3）零售：零售企业12-1  月是传统的旺季，5、10  月是传统旺季，季度上看，一季度、四季度是旺季，二、三季度是淡季。
        4）港口航运：沿海港口的箱量是有季节性的，各企业采购的周期一致，每年2  月是低点，经验是1  季度是低点，4  季最好。
        而从中国出口集装箱运价指数可以看出，通常3-4  月份为阶段低点，9-10  月份为阶段高点（3  季度为传统旺季），运价的季节性波动与欧美圣诞节采购，带动亚洲商品提前1-2  个月集中定载出口有关。
        5）部分化工产品：化工产品季节性主要来自和农业相关的产品，包括化肥和尿素，尿素价格上半年表现更佳，而甲醇价格往往下半年表现更佳。
        目前房地产销量增速下降但仍然维持高位，而4  月份也是房屋销售的传统淡季，因此暂时无法得出房屋销量是否仅是昙花一现，我们仍然需要等待更多数据来判断房地产行业的运行趋势，如果销售旺季5  月份销量仍然萎缩，那我们可以认为房地产行业仍未真正见底。其次从目前的领涨板块有色金属和采掘来看，我们需要密切关注相关产品价格的趋势，这决定了市场是否仍然具备上升动力。最后我们仍然认为2  季度出口类相关行业是相对确定的板块，值得重点关注，原因如下：从拉动中国经济的三个源动力来看，政府投资高峰将在5  月份左右，此后拉动效应递减，房地产销量目前萎缩，只有出口属于触底复苏由坏变好。
        3  月份美国新屋开工和零售销售数据低于预期
        3  月份新屋开工数环比下降10.8%，至51.0  万户，低于市场预期的55.0  万户；同比降幅由前月48.3%微升至48.4%。新屋开工数据主要是受多户新开工大幅下降29%的拖累。营建许可3  月份在连续两个月回升后，环比下降9.0%，至51.3  万户，为纪录新低；同比降幅也由42.5%扩大至45.0%，均超出预期，为连续2  个月回升后再次下降。月度数据的波动不足以判断趋势的改变，若营建许可和新屋销量持续回升，有利于美国房地产市场企稳，我们维持09  年美国房地产市场处于筑底阶段的判断。3  月份经季节性因素调整后美国零售销售环比下降1.1%，远低于市场预期的增长0.2%，在连续两个月同比回升后再次下滑；同比降幅由7.9%扩大至9.4%，这表明美国经济在08  年Q4  见底，但整体需求的回升比较缓慢，提示市场关注未来需求回升的持续性以便判断美国经济何时走出衰退。除生活必需品以外的各类销售均出现下降，尤其是耐用品销售依然疲弱。实际零售销售降幅由8.0%扩大至9.0%，在连续两个月同比回升后再次下滑，预示3  月份实际PCE  下滑概率大。零售销售占美国个人消费支出PCE  的1/2，占其国内需求的1/3，虽然3  月份零售销售出现下滑，但实际PCE  在Q1  回升已基本确立。