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国电电力研究报告:东方证券-国电电力-600795-业绩符合预期未来成长性良好-090420

股票名称: 国电电力 股票代码: 600795分享时间:2009-04-20 10:41:27
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张仲华
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 302 KB 分享者: che****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  2008  年报显示,公司共实现主营业务收入164.4  亿元,同比减少5.88%,归属母公司净利润1.79  亿元,同比下降89.54%,每股收益为0.033  元,与我们预测基本一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  2008  公司共完成发电量604.29  亿千瓦时,同比下降1.06%,公司发电设备平均利用小时数4990  小时,同比下降789  小时,年内公司新增控股机组容量为130.5  万千瓦,截止到08  年底公司控股装机容量达到1361.4万千瓦,同比增长11%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2009  年一季度公司完成136.18  亿千瓦时同比下降9.92%,其中主要是宁夏、辽宁地区火电机组发电量同比降幅较大所致。
􀁺  受发电量下降以及国电科技环保集团公司不再纳入合并报表影响,2008年公司主营业务收入同比下降5.88%。从分业务情况分析,受燃料成本上涨影响公司电力业务、供热业务销售毛利率同比分别下降16.48、23.79个百分点,其他行业销售毛利率同比增加22.10  个百分点,全年公司综合销售毛利率同比下降13.75  个百分点,但四季度单季实现扭亏为盈。
􀁺  2008  年大连庄河、内蒙古东胜热电等电厂相继投产,由于利息支出费用化导致公司财务费用同比增加4.25  亿元,增幅达到48.76%。全年公司投资收益同比减少3.38  亿元,其中主要受煤价因素影响,公司合营企业、联营企业投资收益同比减少4.02  亿元,而其他投资收益同比增加0.64亿元,主要是来自股票出售实现的收益。

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