事件：第十二届全国人民代表大会第四次会议在人民大会堂开幕，李克强总理作政府工作报告，报告公布了2016  年主要经济指标目标，其中，与债券市场较为密切的经济指标有：GDP、CPI、M2  和赤字率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要观点：2016  年主要经济指标的目标值给债券市场传递的信息是既有利多因素也有利空因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基本面对债市仍有利，流动性、资金利率中枢下移，以及货币宽松政策，仍是债市走势的主要驱动因素。而财政赤字扩大，CPI  温和上升，经济进一步大幅下滑的概率不大，平稳增长是大趋势。在这个大的宏观背景下，债券即使无法像过去两年一样大牛市，也没有形成熊市的背景条件。因此，基本面支撑债市并利于债市行情延续。
        长端利率下降的空间由短端利率下降的空间来决定，而短端利率走势则完全取决于货币政策引导。市场利率中枢下移，反映在长端债券收益率上，即其还有一定下行空间。相对于长端利率债，短端利率债收益率下降的空间更大，也更具有投资价值。
        GDP  增长目标下调，经济增长中枢会缓慢下移，将进一步带动利率中枢下移利好债市。
        CPI  目标3%，与去年的目标相同。权重的调整将降低通胀整体的波动水平。期限利差的运行状况与CPI  走势具有显著的负相关关系，CPI  同比的温和上涨，通缩压力有望持续。意味着期限利差温和下降，所对应长端债券收益率上行的压力大。
        赤字率从去年的2.3%提高到3.0%，利率债供给增大，对债市承压。
        M2  上调至13%。期限利差与货币供应量具有高度的正相关性，预计货币投放主要用于平衡市场流动性，大量投放对经济增长的效用价值不高，预示着期限利差上行空间不会很大。同时，宽松政策将带动利率下行，均衡的结果可能是收益率平稳运行。
        测算“隐含的政策利率”R007  应在1.5%-2.5%之间。
        “分层分类”管理落地在即，新《规程》利好债市；银行间债券市场向境外机构进一步开放，需求端扩容提速；G20  财长和央行行长会议就稳定汇率达成共识，汇率与我国债券的走势是正相关关系，汇率稳定或人民币升值对债市均是利好。