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交通运输行业研究报告:安信证券-交通运输行业周报:春运铁路是亮点,“百大”工程促效率-160307

行业名称: 交通运输行业 股票代码: 分享时间:2016-03-08 08:26:30
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜明
研报出处: 安信证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 领先大市-A
研报大小: 1,012 KB 分享者: wl****f 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ■市场综述:本周A  股市场震荡上行,上证综指涨3.9%,沪深300  指数涨4.9%,创业板指跌5.4%,申万交运指数跌0.1%,跑输上证综指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各子板块中,港口、航空、航运、物流、铁路、公交、高速、机场等板块均跑输沪深300,其中本周涨幅最大的为铁路运输板块,上涨3.9%,公交板块下跌最大,下跌8.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ■交运数据:航运大宗方面,本周上游铁矿石价格、煤炭价格环比上涨,干散货市场运价持续低迷,BDI  指数同比降37.6%;油运价格微跌,BDTI、BCTI指数同比降15.7%、23.3%;集装箱市场承压,CCFI、SCFI  同比降31%、55%;集装箱市场承压,CCFI、SCFI  同比降31%、55%;航空方面,春运(农历)整体表现为以量补价,按农历同比口径看,总体、国内、地区运输量同比分别升0.5%、1.3%、18.0%、0.8%;总体、国内、国际、地区票价同比分别降15.6%、11.8%、28.2%、17.1%;总体、国内、国际、地区客座率分别降4、3、7、3  个百分点。
        ■投资观点及建议关注标的:
        经济下行,市场波动较大,我们建议关注新经济相关或有转型预期的标的,具体包括:
        【深高速】:公司多条路段陆续被政府收购,叠加主业健康的现金流,未来大概率会多元化主业;深圳和贵州地产项目持续释放利润保障净利;高管限制性股票激励到位,执行力强;在无风险利率下行的大环境中,按照股权激励计划,公司拟以不低于43%的比重分配利润,股息率介于3-4%。
        【艾迪西】:快递是国内为数不多增长超过30%的行业,若借壳事宜推进顺利,大概率会进行产业横向、纵向整合,增强其在行业里的份额和溢价能力,我们认为围绕C  端并具备网络化布局的快递业长期具备较高门槛和估值。
        【中海海盛】:目前股价已低于大股东前期12.55  元的拿壳成本和12  元左右的二级市场增持价,公司未来大概率转型医疗+保险+地产的大健康产业链。
        【春秋航空】:高客座率可有效平滑成本端波动,主动投资短期掉期产品有效对冲外汇风险,潜在不利因素对业绩影响不大;而受益于消费升级所带来的红利,收入端将维持高增速。迪斯尼开园在即,春秋提价空间最大,弹性可期。
        ■风险提示:国企改革、长江经济带政策落地低于预期

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