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研究报告:海通证券-策略专题报告:谁会成为下一个风口-160307

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-03-07 17:17:43
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 高上,荀玉根
研报出处: 海通证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 539 KB 分享者: xin****00 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资环境骤变,资金寻找新的风口。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场热点正由大众创新万众创业转向周期行业的供给侧改革,大宗商品的“黄金时代”逐渐来临。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)投资期货恰逢其时,上有政策暖风频吹,中有资金寻找风口,下有企业风险对冲需求,此外,选择期货投资还具有资金利用率高  、T+0  流动性好  、定价权国际化以及内幕交易少等优势。
        钱太多,大宗商品重回金融属性。期货市场是小众市场,2015  年期货市场保证金3800  亿,对目前40  万亿总市值、每天成交额5000  亿左右的股票市场,在“稳健略偏宽松”货币政策背景下,10%的资金流入期货市场,便可催生期货的普涨行情。
        技术触底,是投资期货的最好理由。供给侧改革让市场再度聚焦期货市场。
        2016  经济软着陆关键看供给侧改革,吸引资金不断进入商品市场,消灭僵尸企业,房地产去库存,装修建材与家电汽车等的需求提升,以进一步触发了期货行情。尽管基本面还有待回暖,但经过5  年多的回调,技术筑底迹象明确。
        股市异常波动引发风险对冲需求。2016  年市场愈发关注避险工具的使用,具有对实体经济防范风险的工具越来越受到重视,一方面是实体企业对风险对冲工具的重视,另一方面是期货市场的金融属性显现。
        期货法立法,橱窗效应显现。给予期货市场法律地位,期货法的出台大力支持和鼓励各类经济实体参与期货市场,吸引全社会的沉淀资本通过期货、期权与金融衍生品工具,实现对社会资源进行优化配臵和重组,满足实体经济发展需要,提高实体经济的运作效率。此外,维护开放型经济体制。重视健全交易者保护制度,维护金融消费者权益成为立法的重点领域。
        期货投资机遇在哪里?重点关注化工橡胶、有色镍、贵金属黄金等品种,这些品种已逐步从底部走出,形成了一轮中级反弹行情,扭转了多数商品期货下跌态势。
        风险提示。品种分化,顺势而为,控制好持仓风险。
        

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