摘要：  动态：镍期货2月先抑后扬，月初因市场忧虑镍供应庞大，减产幅度不足以消化需求，而下游需求不振，中国经济放缓忧虑，国际市场弱势，抛售打压镍价至12年低点，并一度跌破8000美元关口，中国春节价日休市，经过节日对于利空信息的消化，节后国内虽然受累低开，但还是在美联储加息预期放缓，中欧逐渐加大宽松的市场氛围下出现修复性反弹，收复失地且进一步走升，甚至临近突破12月以来形成的震荡区域上沿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前宏观因素冲击影响仍相对主导市场走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从镍的基本面来看，供应收缩不明显与需求疲弱共存，全球镍供应继续维持一定水平，且有印尼可能放松原矿石出口限制等消息搅局，而市场库存依然丰富，LME镍库存仍处在44万吨上方，只是国内因成本压力供给端压缩存在，这导致进口进一步上行，而不锈钢市场面临的市场压力也继续存在。市场对于镍供需的预期仍显谨慎态度，因此反弹仍延续仍宜视为外围提振和跟随上行为主，其上行高度受到宏观预期变化，需求恢复情况共同制约。  镍期货市场预期：菲律宾镍矿供应出口下降；国内市场镍铁产出进一步低迷；国内精炼镍进口量增长，隐形库存增加，国内供应较充足；下游不锈钢需求预期仍未有好转，正在加紧去库存。宏观资金面流动性变化引发市场波动，节后下游需求改善程度决定镍价反弹动力。镍价后续走势受到实际需求改善、镍创纪录库存消耗、美元走势制约，伦镍回调整理充分后仍可能会逐渐震荡走升，LME震荡区间8300-9500美元/吨，沪镍63000-76000元间宽幅震荡，沪镍走势波动性可能会较前期进一步增加。