本周地产板块上涨4.77%,涨幅位居申万一级行业前四,沪深300指数上涨4.95%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周各地方去化政策继续密集出台,其中不乏“沈22条”等大力度措施,节后第三周市场继续回升,一、二、三线城市的新房成交面积环比分别上涨23%、62%和51%,二手房成交面积环比分别下跌2%、上升31%、48%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周观点: (1)地方去化政策亮点频现,市场反响热烈:本周广东、重庆两省,福州、杭州、沈阳、深圳四市出台地方去化政策,除落实中央202降首付和220契税营业税优惠政策外,还因地制宜出台政策扩需求调供给促进去库存。大力度的具体措施频现,引起市场热烈反响:如3月1日“沈22条”出台,其中高校中职毕业生购房公积金缴存时限6个月降为3个月并实行 “零首付”政策引发市场广泛关注,虽随后宣布此条尚处于论证阶段暂不实行,但让市场意识到地方超预期大力度利好政策的空间,3月2日地产板块领涨并收涨6.48%。我们预计后续地方政策亮点将继续引发市场关注。
(2)降准补充基础货币,溢出利好地产板块:外汇占款下降、人民币贷款量大幅上升等因素使基础货币吃紧,对此3月1日央行2016年首次降准0.5个百分点释放约6800亿。在一线城市房价快速上涨,二线城市预热跟进,三线城市渐暖的背景下,房产风险下降预期收益上升,成为资产配置要地。2016年供给侧改革和人民币贬值预期下预计基础货币缺口对降准仍有需求,这将促进楼市量价进一步放大,地产资产坐享溢出收益。
(3)政府工作报告定调2016地产政策方向:从棚改货币化、税收、信贷、租赁市场、外来人口等方面定调工作安排,并明确支持地方因城施策去库存。我们认为一方面在需求侧的税费减免、公积金商贷支持、外来人口当地置业等方面将还有利好政策,在供给侧的存量房市场管理方面仍有较大空间;另一方面去化任务较重的地方出台大力度去化政策(如沈22条)也将获中央允许。在相关城市有优质项目布局的企业将随地方政策出台业绩大幅获益。 维持行业“推荐”评级,推荐商业地产运营模式具有明显优势的南国置业(002305),及“新北京 新首都”主题的首开股份(600376)、北京城建(600266)和京投银泰(600683)。