沪铜主力合约从2016年1月14日的低点34300元/吨企稳反弹，随着铜消费旺季的到来，铜价逐步缓慢的攀升，但却三次在36500元/吨的压力位受阻回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月2日，即国家公布下调存款准备金0.5个百分点后的第二天，铜价一举突破36500元/吨压力位后持续走强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至3月4日夜盘，不到四天内累积达到7.29%。我们认为在全球宽松的货币政策基调下，铜价仍然维持强势。
        宏观方面，美联储加息延迟及国内货币政策基调转向宽松是促使铜价持续走强的主要货币因素。
        美联储最近发布的褐皮书显示12个区中，过半数的区经济活动稳步温和增长，总体较前呈现好转。虽然1月的核心CPI高于2%，但是市场对通胀预期并不强烈，因此，笔者更倾向于认为美联储将在6月份加息。
        人民币自去年11月进入贬值通道以来，外汇占款一直下降，央行频繁动用外汇储备维稳汇率以降低资金的外流速度。
        近日央媒发表中国合理的外汇储备约为2万亿美元左右，因此，相对宽松的货币政策打开了空间。截至2016年1月底，国家外汇储备为3.23万亿美元，远远高于2万亿的警戒线。因此，若后期国内流动性趋紧，货币政策仍存在着进一步宽松的空间。近日，政府工作报告表示，稳健的货币政策要灵活适度。今年广义货币M2预期增长13%左右，社会融资规模余额增长13%左右。要统筹运用各类货币政策工具，保持流动性合理充裕。可见，今年的货币政策基调较去年宽松。
        去年年底中央经济会议明确表态房地产去库存将成为2016年经济工作的五大任务之一。2016年以来，房地产刺激政策陆续出台，包括降低首套住房的首付比例、提高住房公积金利率，降低对购房征税。在房地产利好政策的影响下，房地产市场价量齐升。而近日央行出台降准政策无疑进一步为房地产市场打了一支强心针。且货币政策基调较往年宽松也提振房地产市场。可见，国家希望通过房地产去库存托底经济，并回笼盘活沉淀在房地产市场中的资金的坚定决心。房地产去库存政策一方面起到托底经济，回笼资金，降低银行坏账率的作用，另一方面起到锁住国内的资金，减少资金外流，缓解人民币贬值的困境。此外，房地产去库存将带动国内空调的销量增加。