本周申万国防军工指数上涨1.73%，报告回顾了本周行业信息和重点公告，维持对行业的投资评级“推荐”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】推荐关注标的航天机电、中航机电、中航飞机、宝胜股份、航天工程、海兰信、中直股份、航天电器、中航动力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国今年军费增加7.6%，结束连续5  年两位数增长，增幅为近6  年来最低。
        我国2016  年政府工作报告发布，中国将2016  年GDP  增速目标设定为6.5%-7%；军费开支增幅7.6%，为近6  年来最低。此前境外媒体普遍预测中国军费今年可能“大幅增加”，甚至提到“增长20%”这个数字。我们认为，我国军费增长保持在合理区间内，与GDP  增速相匹配，虽然增速低于预期，但使用结构在不断改善，此外军工行业相对于宏观经济仍保持了较高景气度，军费增速的下降将会倒逼军工体系改革加快进程。
        安理会通过最严厉对朝制裁，朝鲜射数枚导弹回应。3  月2  日，安理会以15票赞成，一致通过了由美国提交的进一步制裁朝鲜的决议草案。此后不久，朝鲜向朝鲜半岛东部海域发射了数枚短程导弹，并于4  日正式回应制裁称：朝鲜政府“将会和这种不公正的行为奉陪到底”。我们认为，各国对朝核问题已逐渐达成一致，而朝方在此紧张时刻仍不能谨言慎行，朝鲜半岛局势的平衡一触即破，中国周边的安全形势将面临最严峻的考验。
        美韩成立联合工作组，启动萨德反导系统部署议程。韩国国防部表示，韩国和美国已签署就部署“萨德”反导系统筹建联合工作组的协议。这意味着韩美将全面启动有关“萨德”系统部署的一系列议题的磋商，同时透露韩美双方正力求尽早完成一套“萨德”系统的部署。我们认为，美国推动“萨德”入韩，绝不只针对朝鲜，更多是在针对中俄，一旦“萨德”系统确定部署，中俄必将做出应对措施，事件很可能引发地区军备竞赛。
        国发组建进入实质阶段，重大专项有望近期落地。3  月2  日，中组部宣布了党中央、国务院关于拟成立的中国航空发动机集团有限公司主要领导任职的决定，标志着中国航空发动机公司组建进入实质性阶段。我们认为，航空发动机依附于飞机的发展体制变革在即，发动机地位将显著提升。而与国发成立对应的国家航空发动机重大专项预计也将于近期落地，投资强度和扶持力度将前所未有，航发领域将获重大发展机遇。