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前程无忧研究报告:兴业证券-前程无忧-Jobs.US-2015年度业绩点评:ARPU值上升,将是未来主要增长动力-160304

股票名称: 前程无忧 股票代码: Jobs.US分享时间:2016-03-07 16:06:35
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨耀波
研报出处: 兴业证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 742 KB 分享者: wan****han 我要报错
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【研究报告内容摘要】

????????投资要点
????????事件:参加前程无忧截止至2015年12月31日2015财年年度业绩会议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】??
????????2015年度业绩概要:2015年净收入为21亿元,同比增长10.8%??;毛利率为72.3%,去年为72.9%;净利润为6.18亿元,同比增长40.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2015年使用了前程无忧的网络招聘服务的独立雇主数为40.6万,同比增长4.8%。??
????????我们的观点:公司2016Q4收入超出前期指引,在ARPU值和雇主数同时上升的驱动下,全年收入保持双位数增长。我们认为公司在中低端市场以及校园招聘市场中有着明显的品牌和市场份额的优势,而高端职业顾问将是公司未来发展的重要部分,但目前实力仍然较弱,同时市场上的参与者众多并且在地区和细分行业方面都有着各自的优势,未来高端市场的发展值得关注。??
????????风险提示:1)行业竞争可能加剧;2)招聘行业会受经济周期影响;3)业务发展可能不及预期。??????????

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