【每日提示】:
铜
1.伦铜现货升水扩大至9.5。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LME 库存降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2.沪铜现货贴水335,当前库存和仓单处于近几年高位。国内现货贴水持稳,成交开始略转差。
4 废精铜价差3915,处于中等偏上水平。
5.持仓方面,comex 净空继续回落,伦铜净多回升明显。
6.进口依旧亏损,但幅度有所缩减;
7.产业方面,加工费近期走低。12 月精炼铜产量77.15 万吨,环比回升,但同比走弱明显。2-3 月国内检修较去年同期少。需求端目前不明朗,但一季度电网预计弱于去年。
结论:国内增库存,外盘降库存,保税库存略降。全球显性库存稳中略降。在季节性需求尚未明朗之前,铜价短期易涨难跌,持仓上看铜短期有望成为有色里面最强的品种。
铝
1、沪铝现货贴水200 元/吨;2、伦铝现货升水17.75 美元/吨。
3、1 月铝材出口回落,但仍维持相对高位;4、社会库存开始季节性增加,增幅较去年同期略少。
5.氧化铝价格补涨明显;
6.LME 库存近期仍以下降为主;
7. 行业有利润,铝厂复产情绪有增加,开工产能有所回升,但进度仍比较缓慢。
结论:铝市下游仍有待确认,近期现货贴水有所扩大,供应端看有增加迹象,但进程比较缓慢。预计一季度产量同比增幅仍较小,短期仍可能震荡偏强。铝价的明显上行压力有望二季度体现。
锌
1.沪锌现货贴水155,贴水幅度有所扩大。
2.沪锌社会库存继续增加至45.32 万吨,交易所库存增幅明显至26.11 万吨;3.内外比价较低,亏损幅度较大。影响国内进口热情,近期premium 报价已有下调。
4.伦锌现货转为贴水,但仍不稳定;
5.伦锌基金净多持仓有小幅回升;
6.据统计局数据,12 月国内锌锭产量48 万吨,低于市场预期。
结论: 锌市场矿加工费依旧处于下降过程当中,但近期国内的压力也逐渐明显。冶炼厂开工未明显下降,国内库存增幅明显。进口的亏损已经导致贸易商下调贸易升水。比价低位维持则可能带来后期中国进口需求的下降,而国内受制于库存压力,锌市的压力会逐渐显现。尽管短期受到国内宽松预期的影响和多头持仓带动仍会偏强。