投资要点
过去一周市场再度出现了二八分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指上涨3.86%,沪深300指数上涨1.16%,深证成指下跌2.31%,中证500指数和中小板分别下跌2.69%和2.24%,创业板指跌幅最大,下跌4.98%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)年初至今,上证综指跌幅最大,跌幅达29.73%。从行业板块来看,过去一周行业涨跌不一。总体来说,银行、非银行金融、有色金属、煤炭和房地产等行业表现居前,轻工制造、餐饮旅游、电子元器件、传媒和计算机等行业表现居后。年初至今,跌幅最大的行业为计算机,跌幅达41.16%。
过去一周供给侧改革热度不减,加之一线城市房价持续上涨推动地产股集体暴动,从因子表现看,价值因子延续了上周强势的表现,成长因子表现低迷。市场整体走势、风格以及板块热点与我们在上期周报《短期风险偏好下降,风格转向价值》的判断完全一致。在表现最好的十个因子中,价值因子占据6个席位,而在表现最差的十个因子中,成长因子占据3个席位。值得注意的是,流通市值的对数(LnFloatCap)本周表现在所有因子中倒数第二,短期小盘股表现非常低迷。此外,技术类指标表现依旧较强,如过去一个月的日均换手率(TurnoverAvg_1M)和过去三个月的日均换手率(TurnoverAvg_3M)等表现依旧比较出色。
根据我们对市场状况的划分,当前市场为震荡市,流动性持续改善,但是波动性略高。当前兴业多因子轮动策略因子配置权重为,成长因子(Earnings_SFG)和情绪因子(EarningsChange_FY0_3M)各50%. 过去一周,供给侧改革相关概念依旧火爆,加上房价持续上涨,相关个股累计了较大的涨幅,两会过后获利了结压力较大。我们认为,短期内市场大概率会进入震荡行情。在风格配置方面,建议投资者采取均衡偏成长的配置。在选股方面,建议投资者可以重点关注前期调整充分且年报业绩预增较大的个股。