行业观点:
1 “十三五”规划纲要出台,关于制度建设和资金的内容对行业发展的导向性作用更加重要
上周全国两会开幕,政府工作报告和十三五规划纲要相继发布。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两份重磅级的文件对我国生态环保目标和内容都做大量篇幅的诠释。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为在通篇的文字中,关于制度建设和资金的内容对行业发展的导向性作用更加重要。
自15 年开始,政府大力推进PPP、海绵城市和综合管廊项目。通过加大基础设施建设投资,可以有效平滑经济下滑影响。
包括中央配套海绵城市建设资金,旨意在于调动地方参与积极性。因为土地限批、传统工业不景气,地方财政吃紧,地方政府对这类项目也表现的非常积极。2016 年,一方面在于响应中央号召,另一方面地方财政压力增大,我们认为海绵城市、综合管廊项目将在全国快速推进,且多数以PPP 模式投资建设。
继续鼓励民营资本进入市政公用领域。从目前PPP 项目推进来看,民营资本对项目的盈利性判断是首要条件,我国市政公用领域的盈利一直处于较低水平,因此提升行业盈利性才是吸引民营资本的最有效的方法。在去年的报告《全新视角挖掘PPP 模式下的投资机会》中我们就深入分析资源品价格与PPP模式的推动关系,投资收益最终“买单”必定是资源品的享用者。从政策推动的趋势来看,公用事业资源品价格的上涨是必然结果。建议关注水务板块,洪城水业、首创股份、兴蓉投资、武汉控股。
2 环保部拟设立水、大气、土壤三个环境管理司3 月2 日下午,环保部发布消息称,去年2 月,中央有关部门批复同意环保部机构编制作部分调整,不再保留污染防治司、污染物排放总量控制司,设置水、大气、土壤三个环境管理司。按要素划分管理部门,可以提高管理工作的有效性,去掉管理工作中的盲点。这是陈吉宁部长上任后,环保内部机构编制第一次较大变动,标志着环保部三大战役的进入新的阶段。
投资组合:
关注业绩确定性强、低估值的水务板块,强烈推荐洪城水业、首创股份、兴蓉投资、武汉控股。电力板块深挖电改+国改投资思路,继续强烈推荐三峡水利;环保板块继续推荐南方汇通;强调重视企业转型带来的投资机会,传统产业领域向环保、清洁能源方向转型或升级使得公司步入业绩与估值双升通道,强烈推荐ST 宜纸、雪浪环境、胜利股份。
风险提示
行业政策低于预期。