财报摘要：
        公司3  月4  日公布2015  年年报，2015  年公司实现营业收入19.83  亿元，同比增长51.84%，实现归属上市公司股东净利润1.94  亿元，扣非后净利润1.83  亿元，分别较上年同期增长57.47%和72.32%，基本每股收益0.19  元，同比增长58.33%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        普通股利润分配预案为每10  股转增3  股派0.20  元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        推出10  个潮流子品牌、加强终端店铺管理带动业绩增长报告期内公司推出10  个潮流子品牌，实现公司品牌升级，满足消费者个性化、差异化消费需求，公司“快时尚”模式逐步完善。经过2014  年终端门店主动去库存调整，报告期内公司继续加强对线下门店渠道的优化，清理关闭部分规模较小、绩效较差、经营困难的门店，在繁华地段继续开设新店，且新开门店多以集合店为主，终端整体坪效得到提升。
        供应链管理与品牌管理共同主导未来转型主要方向公司计划在2015-2018  年，预计投入60-100  亿元人民币资金,  通过实施“2+1  产业战略布局”，即通过“时尚智造网”、“搜特网”和大数据平台商业布局，将公司打造成为具备领先优势的时尚生活产业综合服务提供商，报告期内已有4  家供应链管理公司陆续营业，实现营业收入20,574.76  万元，占全年营业收入10.38%，带动公司销售业绩增长。
        商业保理业务有望有效解决产业链各环节融资难问题国内纺织服装行业上下游参与者众多，产业链各环节商家普遍存在融资困难现象，行业每年应收账款规模在3000  亿元以上。公司在巩固提升现有服装品牌业务基础上，充分利用在纺织服装产业链深耕多年所积累的资源和产业经验，通过商业保理业务向实体企业提供应收账款下的短期融资手段，为产业链各个环节提供全方位、多层次的增值服务。
        盈利预测与估值：
        不考虑增发摊薄影响，预计2016-2018  年公司分别实现营业收入146.18  亿元、268.18  亿元、386.96  亿元，实现归属母公司的净利润5.03  亿元、8.29  亿元及11.46  亿元，EPS  分别为0.48  元、0.80  元和1.10  元，对应2016-2018  年PE  分别为30.63倍、18.57  倍、13.44  倍。
        维持公司“强烈推荐”评级。
        风险提示：转型项目进展不达预期；服装行业下滑超预期。