主要观点：
        1、眼下的反弹，主要源于政策预期偏暖
        1月底以来市场的反弹，尤其是周期股的反弹，属于内外政策预期的好转，包括地产政策的放松，1月信贷超预期，美联储推迟加息，人民币汇率趋稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        3月5日两会亮点频出，释放出更为明确的政策预期，反弹仍在路上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第一，需求侧托底，赤字率、M2上调至3%和12%，稳增长力度加大；第二，供给侧提速，淘汰落后产能，房地产去库存、国企改革、去杠杆进入攻坚阶段；第三，股市方面，未提注册制，关于提高直接融资的表述更加温和，适时启动深港通；第四，新经济首次写入政府工作报告。
        2、反弹的持续性，需跟踪政策预期的变化以及政策执行的效果
        在前期股市牛熊转换的大背景下，我们认为右侧尚早，可以先当反弹去做，边走边看，逐步观察政策预期的变化和政策执行的效果，谋定而后动。
        警惕宽松政策的负面效应，如一线城市房地产价格加速赶顶，大宗商品上涨，CPI回升都将制约货币宽松空间。
        3月份后，随着两会改革政策的确定，投资开工的进行，一季报业绩的明朗，基本可以确定全年的经济和基本面格局，此时市场会更加关心基本面的判断。如果4月份中国经济数据不能验证宽松政策效果，反弹行情将面临夭折的风险。
        3月15-16日美联储加息概率较小，若通胀和就业数据进一步好转，年内美联储加息的可能性仍无法排除。
        3、投资建议：赢在当下
        当市场一致预期形成的时候，很可能是一致错误，如春季行情、资产配置荒等。当前周期股的突出表现，大多数并无基本面因素的支持，其涨价持续性有待进一步观察。尤其是1月底以来，周期股绝对收益明显，未来基金等机构进一步调仓的空间也有限。
        从中长期来看，目前的政策放松，能减缓经济调整的痛苦，但不能代替经济出清的过程。此外，一些不确定性因素依旧存在，如全球经济低迷、美联储加息、资产价格高企、信用风险、股市扩容压力等。
        行业配置方面，我们看好有涨价支持的周期性行业如维生素、印染、养殖等，低估值看好地产、券商、石油石化等。