摘要：  （一）重大讯息  1、央行下调存款准备金率0.5个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  2、央行盛松成：提升财政赤字前提是企业减税。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  3、中国2月官方制造业PMI和制造业PMI数据公布。  4、穆迪将中国主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”。  5、陈雨露：央行正建立利率走廊改进公开市场操作。  6、桂敏杰澄清：未对注册制作任何回应。  7、李克强：今年赤字率会有比较大幅度提高。  8、全国人大会议召开，李克强汇报关于政府工作报告。  9、刘士余：首要任务是监管，要从严监管。  （二）市场回顾  1、上证50ETF现货方面：上周上证50ETF收于2.122元，较前一周上涨8.49%，日均成交量4.41亿份，较前一周增加28.87%。  2、上证50股指期货方面：上周IH1603涨8.60%，总成交量44,015手，截止上周五，IH1603合约持仓量为15,922手，贴水21.27点。  3、上周上证50ETF期权总成交138.05万张，日均成交27.61万张，较前一周增加35.08%。  4、截止上周五期权持仓57.10万张，认购期权持仓32.38万张，认沽期权持仓24.72万张，认购和认沽期权最大持仓合约行权价分别为2.10和1.80。  5、上周主力认购认沽期权合约隐含波动率走势相近，均是先小幅下滑，在上周末又有所回升，表明投资者对后市短期走势看法分歧加大。  6、上周iVIX（中国波指）窄幅震荡，处于短期内均值附近，说明投资者对中期（未来30日）后市态度趋于谨慎。  （三）市场预判  上周央行突然宣布降准后，上证综指连续上涨4个交易日，并伴随着成交量放大，尤其上周五市场银行保险股的暴力拉升，护盘意图明显；两会前夕，央行领导频繁向市场传递信息，总体来看，这类信息属中性偏利好；李克强总理在十二届人大四次会议上的政府工作报告披露了的2016年GDP增速、财政赤字率和M2增速等重要指标基本在预期之内，尤其值得注意的是注册制改革并未明确出现在政府公告中；认购认沽比PCR上周大幅下滑以及隐含波动率有所回升。同时考虑到市场维稳预期及两会期间可能将持续释放较多改革利好，我们认为：本周上证50指数震荡上行是大概率事件。  （四）操作建议  推荐策略：稳健的投资者可构造跨式策略（同时买入平值认购期权和平值认沽期权）；激进的投资者可以买入轻度实值或平值的认购期权。  
        风险警示：如出现趋势下跌需及时平仓；激进投资者务必日内了解。